第五章证券投资的产业周期分析第一节产业的生命周期第二节产业周期在证券市场上的反映第三节行业的其他特征分析主要内容产业分析的意义一、产业的定义所谓产业,是这样的一个企业群体,这个企业群体的成员由于其产品(包括有形与无形)在很大程度上的可相互替代性而处于一种彼此紧密联系的状态,并且由于产品可替代性的差异而与其他企业群体相区别。二、产业分析的意义宏观分析为证券投资提供了背景条件,但没有为投资者解决如何投资的问题,要对具体投资对象加以选择,还需要进行行业分析和公司分析。、林、牧、、、、,每个产业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程。这个过程便称为产业的生命周期。(一)幼稚期(二)成长期(三)成熟期(四)衰退期影响行业兴衰的主要因素一、需求二、技术进步三、政府政策四、产业组织创新五、社会习惯的改变等行业生命周期与行业股价的关系幼稚期成长期成熟期衰退期股价时间第二节产业周期在证券市场上的表现(144)产业投资的选择1、顺应产业结构演进的趋势,选择有潜力的产业进行投资;2、对处于不同生命周期不同阶段的产业,应根据自己的情况或喜好进行处理;3、正确理解国家的产业政策,把握投资机会。思考题:选择一个自己关注的行业进行全方位的分析。重点:成长性,产业政策,投资价值及其代表性的公司。第三节行业的一般特征分析一、行业的市场结构分析二、经济周期与行业分析三、行业生命周期分析
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