国联证券物联网行业度策略.doc

:..着眼当前,布局中长期物联网行业研究2009年11月30日物联网行业2010年年度策略报告暂不评级投资要点:*物联网是互联网的延伸,M2M是当前的主要应用。物联网的远景目标是把所有物品连接到互联网,组成一个超大的智能网络。从网络层次看,物联网主要分为感知层、网络层和应用层。从产业链角度看,与当前的通信网络产业链类似,不同点在于上游新增了RFID和传感器,下游新增了物联网运营商。其中RFID和传感器是给物品贴上身份标识和赋予智能感知能力,物联网运营商是海量数据处理和信息管理服务提供商。*从投资角度看,首先受益的是RFID和传感器厂商,接着是系统集成商,最后是物联网运营商。这是因为:第一、RFID和传感器需求量最为广泛,且厂商目前最了解客户需求;第二、物联网涉及众多技术和行业,系统集成需求巨大,且系统集成商有可能掌控上游供应商;第三、物联网的应用将从行业垂直应用向横向扩展,对海量数据处理和信息管理需求将催生运营商巨头。从增长空间的角度看,增长最大的是物联网运营商,其次是系统集成商,最小的是RFID和传感器供应商。这是因为:第一、物联网运营商是新兴的子行业,且未来很可能形成寡头垄断的格局;第二、系统集成的需求将远高于目前电信网和互联网的需求;第三、RFID和传感器厂商由于核心技术掌握度较低,很可能形成完全竞争的格局。*我们的物联网投资策略是分阶段投资,着眼当前,布局中长期。即:短期(1-2年):二维码、RFID/传感器企业和SIM卡厂商;中期(2-5年):物联网系统集成商;长期(5年以上):物联网运营企业。*2010年我们建议关注RFID和二维码厂商、SIM卡供应商和系统集成商,主要标的有新大陆、东信和平、华工科技、长电科技、远望谷和同方股份。最近52周走势:相关研究报告:报告作者:熊云彩电话:021-58766036-203Email:xiongyc@独立性声明:作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于本人的职业理解,通过合理判断并得出结论,力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响,特此申明。目录1. 物联网定义、体系架构和产业链构成 定义:所有的物品连起来,智能化 三层体系架构:感知层、网络层和应用层 52. 物联网当前应用与市场空间 M2M是物联网现阶段最普遍的应用 物联网开始加速发展 物联网市场空间远大于当前互联网和通信网 物联网不仅市场规模大,增速也快 73. 全球已有完成产业链,中国有强有弱 物联网产业链是在通信和互联网基础上的延伸 产业链纵向发展较为均衡 按国家横向对比,美国最强 传统企业与新兴企业均有机会 中国有强有弱,RFID/传感器突破最快,系统集成增长空间最大 114. 时间和空间两个维度看国内企业机会 RFID/传感器厂商见效最快,但或有竞争压力 发展中期系统集成商开始受益,最具有投资价值 物联网运营商潜在收益最大,受益周期长 135. 投资策略 146. 关注二维码、RFID和SIM卡供应商,布局系统集成商 新大陆 东信和平 华工科技 长电科技 远望谷 同方股份 167. 风险提示 16图1:物联网体系结构 4图2:M2M在行业中的典型应用 5图3:物联网终端需求量 6图4:全球M2M通信模块市场规模(单位:百万欧元) 7图5:物联网产业链 7图6:2009年M2M百强企业数(产业链纵向对比) 8图7:2009年M2M百强企业数(按国家横向对比) 8图8:欧洲M2M应用市场SIM卡用户占比 9图9:欧洲M2M应用市场SIM卡用户数(百万) 9图10:2009-2011年中国RFID市场规模预测 9图11:中均单价(单位:元) 9图12:中均单价(单位:元) 9表1:全球M2M各产业链环节市场主要参与者 9表2:全球M2M各行业应用市场主要参与者 9电话作为一种通信工具,有许多缺陷,对此应加认真考虑。这种设备没有价值。──西欧联盟(1876)我认为世界市场上有可能售出五台计算机。──托马斯·沃特森(1943)无论对谁来说,640K内存都足够了。──比尔·盖茨(1981)不要低估技术的力量,不要低估物联网的发展速度!Q:什么是物联网?A:通俗地说,物联网是让一切物品连上网络,物品之间可以直接对话和自动反应,这样人们可以在任何时间、任何地点、任意地了解到任何物品的状况,并且可以进行有效的控制。Q:为什么要发展物联网,物联网可以做什么?A:简单来说,之