我国住房抵押贷款证券化定价模式探析（可复制毕业论文）.pdf

论文作者签名:毯奠鍸导师签名:堡丛墅论文作者签名:遮渔热原创性声明日期:已塑星笙望目星旦关于学位论文使用授权的声明期:鹭Ю蒹玫┲萌本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下,独立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人承担。本人同意学校保留或向国家有关部门或机构送交论文的印刷件和电子版,允许论文被查阅和借阅;本人授权山东大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。C苈畚脑诮饷芎笥ψ袷卮斯娑。
中文摘要系在一起,形成了投资者与住房抵押贷款的贷款者及借款者之间资金良性循环,并由此形成了初级住房抵押贷款市场和次级住房抵押贷款市场并存的现代住房抵押贷款市场格局。由于这种金融创新具有多方面的优越性,其在世界各国发展非常迅速。住房抵押贷款证券化将缺乏流动性,但能够产生稳定收益的房地产投“—住房抵押贷款证券的发行,使得对房地产资产证券化的研究又有了更深入的探索。资产证券化这一金融创新工具的应用,对我国经济发展有积极的意本文在深入研究住房抵押贷款证券化的涵义、运作流程和基本原理的基础上,通过认真分析我国开展住房抵押贷款证券化的条件和障碍,重点研究了提前我国的定价模式,并结合一个实际例子进行了分析。第二章认真分析了我国开展住房抵押贷款证券化所具备的条件,并结合实际在第三章,首先分析了开展墓讨杏龅降母骼喾缦眨诙怨噬狭餍起源于世纪年代美国的住房抵押贷款证券化,是一种新型的结构融资方式。住房抵押贷款证券化这种金融创新将住房抵押贷款市场与资本市场有机地联资直接转化为在金融市场广泛流动的证券投资,不仅有利于盘活金融资产、改善资产质量、提高资金的利用率和银行的抗风险能力,而且提供了新的投资品种、扩大了住房信贷资金的来源、盘活了开发商积压的住宅商品。目前,我国已经存在和具备了实施证券化的压力与条件,特别是建元义。偿付风险和定价问题,对比我国的实际国情,建立了根据我国借款人提前偿付行为影响因素的提前偿付预测模型,并在借鉴外国成功经验的基础上,选择了适合全文由六章组成。在第一章,首先说明了本文研究的背景及意义;其次,对证券化的相关概念以及住房抵押贷款证券化基本原理进行了概述;阐述了住房抵押贷款证券化的运作流程,以及国内外研究现状做了论述,说明了全文的结构框架和论文的研究方法。指出了我国在实施过程中可能遇到的各种障碍。的提前偿付预测惯例介绍的基础上,有针对性的重点分析了影响我国借款人提前山东大学硕士学位论文
偿付行为的因素,在此基础上建立了适合我国现状的模型对我国的借款人提前偿件和我国的实际情况,在此基础上提出了适合中国住房抵押贷款支持证券的定价素屠次要因素⒌奶崆俺ジ对げ饽P停ü桓鍪导世樱げ饬私款人提前偿付的时机识别,并确定了每期的现金流量;其次,采用静态利差方法的分析和实际例子,对我国住房抵押贷款证券化过程中的提前偿付风险防范和定第六章对全文作了总结,并对我国证券化的迅速发展进行了展望。综上所述,文章主要是对证券化过程中的两大关键问题:提前偿付风险和定价进行研究,建立了适合中国国情的提前偿付预测模型和选择了定价模式,并关键词:住房抵押贷款证券化;提前偿付风险;ḿ付行为进行预测。第四章对住房抵押贷款支持证券与一般固定收益证券比较的基础上,对的国外主要的定价模型进行了深入的研究,认真比较每个定价模型适用的基本条方法。在第五章,采用根据影响中国借款人提前偿付行为的影响因素:收入饕R对各期现金流量进行折现,进行住房抵押贷款支持证券的定价研究,并根据前面价模式选择提出一些建议。采用实际例子加以检验。山东大学硕士学位论文
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绪论研究背景、目的及意义芯勘尘住房抵押贷款证券化,起源于美国金融创新。世纪年代初期,因第二次世界大战后的婴儿潮涌入美国中西部,当地的储贷机构不胜负荷庞大的住宅抵押贷款需求,纷纷向政府及东部的金融机构求援。金融机构以当时政府机构辅助的住宅抵押贷款组合,开收出第一笔以住宅抵押贷款为基础的证券⋯。金融机构把那些具有预期稳定收入却缺乏流动性的住房抵押贷款,真实出售资产负债表中剥离,实现了资产的流动性。银行是经营货币资金的特殊企业,在经营过程中实现“盈利性、安全性、流动性叩耐骋皇瞧湟=饩龅囊桓鲋匾难题。在我国商业银行的资产结构中,信贷资产一直占有非常大的比重,发达国家商业银行存贷比一般不超过%,而我国目前仍在%以上,这种较高的信贷资产比导致我国银行资产的流动性较差,尤其对银行的住房抵押