投资收益与风险(1).ppt

第四章证券的收益与风险精心整理专业资料,请放心下载持有期收益率拥有金融资产期间所获得的收益率。 HPR=(投资的期末价值—期初价值+此期间所得到的收入)/期初价值投资者期初储蓄5000元,期末获本息5200元,有 (5200—5000+0)/5000=200/5000==4%[(19×500)-(20×500)+(4×500)]/(20×500)==15%一、单利与复利精心整理专业资料,请放心下载二、年收益率的折算不同期限的折合成年收益率,折算的公式为 年收益率=持有期收益率×[年(或365)÷持有期长度]股票投资期限是5年,而银行储蓄的期限是17个月股票投资的年收益率为15%×[1/5]=3%银行储蓄的年收益率为4%×[12/17]=%精心整理专业资料,请放心下载三、算术平均收益率算术平均收益率R的计算公式为 R(R1+R2+……+RN)/N 如果投资者一项投资4年的收益率分别为10%,-5%,0和23%,年算术平均收益率为 (10%-5%+0+23%)/4=28%/4=7%精心整理专业资料,请放心下载几何平均方法是计算复利的方法,几何平均收益率RG的计算公式为 RG=[(1+R1)(1+R2)……(1+Rn-1)(1+Rn)]1/n-1如果将上例4期收益的数字代入几何平均收益率的公式,得到的结果为 RG=[(1+)(1-)(1+0)(1+)]1/4-1=-1==%四、几何平均收益率精心整理专业资料,请放心下载时间权重收益率也是计算复利的一种收益率,计算公式为RTW=[(1+R1)(1+R2)……(1+Rn-1)(1+Rn)]-1它与几何平均收益率的计算公式相比较,只缺少对总收入开1/n次方。因此,也可以说,时间权重收益率是投资的考虑复利的总收益率。五、时间权重收益率第五章投资基金精心整理专业资料,请放心下载六、名义利率与实际利率实际利率与名义利率的关系有下式: Rreal=[(1+Rnom)/(1+h)]-1 Rreal为实际利率,Rnom为名义利率,h是通货膨胀率。如果名义利率为8%,通货膨胀率为5%,其实际利率就是[(1+)/(1+)]-1=-1==%计算实际利率的公式可以近似地写成Rreal≈Rnom—h精心整理专业资料,请放心下载七、通货膨胀效应年通买1元物品20年1000元20年年实际胀率后要求的金额后的购买力收益率4%%6%%8%%10%%12%%精心整理专业资料,请放心下载八、连续复利复利频率n 复利水平(%) ,请放心下载九、连续复利的计算连续复利的计算公式为 REFF=[1+(APR)/n]n–1 这里,APR为利息的年百分率,n为每年计算复利的期数。当n趋近于无穷大时,(1+APR/n)n会趋近于eAPR,这里,。在上例中,=,因此,我们可以说,利息为6%%。精心整理专业资料,请放心下载