公司理财25章小案例答案.doc

第二章(1)财务现金流量表Warf计算机公司财务现金流量2007(单位:千美元)企业现金流量经营性现金流量907资本性支出-518净营运资本的增加-50合计339企业流向投资者的现金流量债务36权益303合计339(2)会计现金流量表Warf计算机公司总现金流量表2007(单位:千美元)经营活动净利润643折旧127递延税款61资产及负债的变动应收账款-25存货11应付账款66应计费用-79其他-7经营活动产生的现金流量797投资活动固定资产的取得-629固定资产的出售111投资活动产生的现金流量-518筹资活动到期债务(包括票据)的本金-54发行长期债券94应付票据15股利-318股票回购-32发行新股47筹资活动产生的现金流量-248现金的变动额31财务现金流量表能够更准确的反映公司的现金流量。该公司发展状况良好,可以进行扩张计划,寻求新的股权投资和银行贷款等外部融资。%%%流动比率低于行业的中位数,表明该公司流动性较差,也可能意味着现金和其他短期资产运用的效率较高。速动比率稍高于行业的中位数,表明公司存货占据流动资产比重较大。总资产周转率、存货周转率和应收账款周转率高于行业的上四分位数,表明公司运营资产的效率很高。负债比率、负债权益比、权益乘数、利息倍数略低于行业中位数,表明公司长期偿债能力一般。销售利润率、资产收益率、权益收益率稍高于行业中位数,表明公司运用资产和管理经营的效率在行业中处于中等水平。东方海岸游艇公司的表现优于行业平均水平。ROE=%××=%b=3865200/9663000==ROE×b/[1-ROE×b]=×/(1-×)=10%EFN=83550000×10%-40980000×10%-%××128700000×(1+10%)=5280美元公司要求实现20%的增长率,销售利润率必须提高。假设可持续增长率为20%20%=PM××/(1-PM××)=%%%,该公司才能够实现计划,但这样的增长似乎不太可行。EFN=(83550000+25000000)×10%-40980000×10%-%××128700000×=。第四章Ben的年龄越大,取得的MBA学位的价值就越小。其他可能无法量化的因素有:社会环境,政治环境等。例如,金融危机可能影响就业率和工资薪酬,从而影响他的决定。=50000{1/(-)-[(1+)/(1+)35]/(-)} (1-) =