我国证券公司风险管理策略与控制措施.pdf

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蝜”秣麂ф崞我国证券公司风险管理策略与控制措施年覃鰈尊纂鰙■■皇■山口饶杰【摘要と镜姆缦展芾砗涂刂埔恢笔钦喙懿棵藕椭と竟刈⒌闹氐恪N夜と痉缦罩饕S兴闹掷嘈汀U攵阅前我国证券公司风险管理现状,应积极做好以下几个方面的工作:一、建立有效的风险管理制度;二、建立合理组织,构筑多层风险控制防线;三、借鉴国际风险指标量化方法,全程监控全面风险管理过程;四、大力运用信息技术。提高风险管理技术水平。【关键词】证券公司;风险管理;控制体系【中图分类号】.【文献标识码】【文章编号】———【作者简介】饶杰,华南农业大学经济管理学院博士生,研究方向为证券公司经营管理。愣ü阒随着我国证券金融市场的日渐成熟,政府的监管力度日益增大,对金融机构的内部管理也提出了更高的要求。另外,金融机构之间的竞争也随之日益激烈。因此,尽快优化和变革证券公司业务模式,提高管理水平,引进和消化国外先进的金融管理思想和体制,已成为国内证券公司面临的紧迫任务。年到年,我国证券行业曾陷入全行业亏损状态。迄今为止,证券公司一直处于高风险期。一些证券公司由于风险管理不力,导致关闭废、接管、托管。“问题券商”已不是什么新名词,从“中国证监会人驻家高危券商”到所谓的“家问题券商名单”,中国券商问题开始集中爆发,南方证券、闽发证券、汉唐证券、大鹏证券、鞍山证券、大连证券、珠海证券、新华证券、佳木斯证券等纷纷倒下。在这个高风险市场中,证券公司作为主要参与者,其一切活动都面临着风险。国内外证券公司经营风险的案例已经向金融界敲响了加强证券经营活动风险管理的警钟。对证券公司而言,风险管理是其经营管理的永恒主题。一、证券公司的风险表现随着证券市场的发展及行业竞争的加剧,证券公司面临的风险越来越复杂。要实现证券公司的风险管理,首先应识别证券公司的风险类型。证券公司的风险,从其来源看,主要表现为市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律政策风险等。谐》缦铡J谐》缦帐侵钢と镜慕鹑谧什孀攀谐∠低承砸蛩氐牟焕ǘ生损失的可能性,这些因素包括利率、汇率、股票指数、商品价格等。系统因素包含于市场的各个方面,所以,市场风险全面影响着证券公司各项业务的损益。当系统性因素发生不利波动时,证券公司的未来收益将会发生损失,市场风险是证券公司最基本的风险。鞫苑缦铡A鞫苑缦眨侵附鹑诠ぞ卟荒芗笆北湎侄贾碌闹苯幼什鹗А;指由于现金流不能满足债务支出的需求而导致的间接损失。证券公司的流动性风险,源于其资产周转速度过低,也源于其资产负债结构的不匹配。一方面,证券公司不能以合理的价格迅速卖出金融工具,使成本难以控制;另一方面,证券的资产、负债结构不能满足其资金
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臣匹圈裟搿勰矗:戮,◆我国证券公司风险管理策略与控制措施周期和业务拓展的需要。此外,流动性风险加大时,证券公司还有可能出现资不抵债的风险,导致最终破产清算。,也是证券公司应该注意的基本方面。庞梅缦铡P庞梅缦眨话阒负贤囊环讲宦男幸逦的可能性。对证券公司而言,是指因交易对象不履行合约承诺的情况而导致其遭受损失。证券公司发生信用风险的合约和义务包括借款协议展盒、担保协议、委托交易协议、承销协议、委托中介机构协议等。信用风险的程度和交易性质,与信用制度有着很大的关系。一般说来,衍生品交易表现的信用性质以及其缺乏健全的保险金制度、逐日盯市制度,决定了其信用风险远高于非衍