改进证券公司经营风险外部环境的思考(2).pdf

陈杏梅众
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鉴于资本市场的快速传导机制和在国民经济中的越来理提供了尺度和准绳。
越高的比重,风险管理的地位也越来越突出,对于作为资《证券法》及其配套政策及制度体系的成型,己经确
本市场重要组成部分的证券公司的风险管理研究显得很有立了未来一段时期里证券公司风险管理的方向和指南、
必要。保障投资者权益。立足于证券市场及整个证券业,规范、
一、《证券法》等相关法律法规对证券公司经曹风睑促进证券公司的经营风险管理,首先是为了保障投资者的
管理的导向合法权利和利益。《证券法》确定了这一原则,有关的监
年月日正式实施的《证券法》对证券公司的管规章和监管措施也体现了这一方针。可以说,证券制度
管理规定了许多细致的原则,同时针对证券公司活动中可整体上就是围绕着保障投资者权益的宗旨和精神构筑起来
能存在的风险规定了一系列积极的预防性措施,明确了证的,对证券公司风险管理的政策指引、法律调整当然不例
券公司的经营范围和发展空间,大大加强了对证券市场的外、证券业稳健运营。从政策上、法律上鼓励并支持证
法律监管力度,为建立良好的证券市场秩序、防范和化解券公司实施经营风险管理,是着眼于证券业全行业稳健经
证券公司风险、推动证券公司稳健发展奠定了基础。《证营的必要之举。只有建立在稳健运营的基础上的证券业,
券法》规定的证券市场行为法则,对证券公司在新形势下才能适应国民经济提出的更大斋要和更高要求。在目前证
如何加强风险管理提出了新的课题。券市场规范行为、调整转型阶段,推动证券公司加强经营
证券公司的经营风险包括系统性风险和非系统性风风险管理已成为监管政策的一大支柱、规范市场行为、
险。系统性经营风险类型包括政策风险、法律风险、利率维护市场秩序。证券公司在证券市场上的地位,决定了其
风险和政治风险。非系统性经营风险则主要包括有市场风在证券市场规范行为、维护秩序方面的作用。监管政策不
险、信用风险、信息风险和流动性风险。而这些经营风险能不把握住证券公司这一主要环节,将加强证券公司经营
又一般在证券公司的以下主要业务中体现出来。包括风险管理作为加强防范和化解整个证券市场风险的微观杠
证券自营业务所面临的风险有政策法律风险、市场风险、杆、改革、完善证券监管现行体制。加强证券监管机制
经营决策风险、承销业务所面临的风险有政策风险、发的同时,必须对现行监管体制进行改革并使之不断完善,
行人风险、信用风险、法律风险等、交易经纪业务包括二者是一致的、相辅相成的。证券公司是具有特许经营、
各种违规、越权经营带来的风险和在进行流程操作中引发承担特殊责任的企业组织,证券监管机构对证券公司有着
的风险、委托理财风险。影响力和管制力。在指导和督促证券公司实施风险管理方
证券公司必须以《证券法》作为总的指导准则,探索面,证券监管机构应当转换职能、改进方法,也只有如
建立全新的、适应新体制和新环度的风险管理系统。与此。证券监管的政策、行为才能适应证券业的内在规律,
《证券法》的颁行相配套,证监会在年巳陆续出台了适应证券市场的发展要求。
《证券公司管理办法征求意见稿》、《客户交易结算资金二、证券监管方式的市场化和证券公司风险理的监
管理办法》等一系列有关证券公司的监管规章和监管措管环境
施。其中,有关证券公司风险管理的内容和规则占有