论独立董事的独立性.pdf

!""# 年第$ 期企业经济&’( $,!""#
总第!%$ 期/&0/1213)/ /4’&’56 )*+,-. &’( !%$
论独立董事的独立性
覃浩高,刘光辉
( )
’* 广东省佛山科学技术学院经济管理学院+ 广东佛山,#-#$$. #* 佛山市委政策研究室+ 广东佛山,#-#$$
!摘要" 独立性是独立董事的灵魂,但在现有制度下,独立董事难以独立行使职权。独立董事制度应从产权
制度、激励与约束机制、培育独立董事人才市场、建立失信惩戒机制等方面加以完善。
!关键词" 独立董事;独立性
( )
!中图分类号" /#)0* 0 !文献标识码" 1 !文章编号" ’$$0 & ,$#% #$$% $0 & $’(’& $#
独立董事受托于上市公司全体股东,旨在维护公司整体董事高达( 人,占-’* -2 。从量变到质变,独立董事面对股份
利益,追求企业价值最大化,保护中小股东的利益,责任重有限公司的游戏规则时,才能处于优势地位。再次,独立董事
大。独立性是独立董事的灵魂。独立董事只有具备独立性,才还在拥有资本上具有不对称性,表决权源股权,独立董事在
能一切从实际出发,公平正直,不偏不倚地对待有关利益各上市公司并没有拥有股权,法律上也没有被赋予特殊表决
方,为利益各方接受。独立性包括:人格上的独立,法律地位、权。虽然证监会规定独立董事可以在股东大会召开前公开向
经济地位上的独立,具备一定的素质及能力独立地行使职股东征集投票权,但应当取得全体独立董事一致同意,而且,
权。目前,独立董事制度已经在我国上市公司普遍建立,但在由于信息不对称性,即使是有利于维护公司整体利益,使众
实践中,独立董事的独立性令人担忧。多中小股东的合法权益不受侵害的表决行为,独立董事也需
要进行大量的说服工作,难以短时间征集到足够的投票权。
一独立董事难独立
3* 独立董事的素质难以胜任工作要求。独立董事必须
“
’* 独立董事选择上缺乏独立性。其根源在于一股独“懂事”,职责要求他(她)们具备相应的专业胜任能力,尤其
大”。据统计,中国上市公司“一股独大”的现象相当普遍,截需要熟悉股份制规范,懂经济财务,了解宏观政策及行业基
止#$$# 年’$ 月,我国共有上市公司’#$$ 家,其中发行 1 股本情况,又公正而热心。较高的综合素质要求与现实有不小
的公司’’)# 家,第一大股东持股份额占公司总股本,$2 的的差距。在国外,独立董事一般由退休的 567 担任,时间和能
有(,$ 家,占全部公司总数的)(* #2 ,其中持股份额占公司力均得到保证,而在我国在位的能人忙于本职工作,不少人
总股本超过),2 的 03 家,而且第一大股东持股份额显著高心有余而力不足,难以兼任上市公司独立董事,以目前上市
于第二、第三大股东。董事会成员有)$2 是由股东单位派遣, 公司及辅导备案拟上市公司的数量,每家至少设立# 名独立
来自第一大股东的人数超过董事会总人数的,$2 。上市公司董事计算,要挑大约 3$$$ 余名独立董事人选十分困难,有的
“少数服从多数”的游戏规则,使得众多中小股东的意志得不在无奈的情况下降格要求,但这样独立董事水平却下降了。
到体现。理论上,独立董事与上