思未来-鸣石投资调研报告上海鸣石投资管理有限公司调研报告提纲:1、公司介绍2、核心团队3、旗下产品概况4、交易理念5、思未来视点6、可参与推荐第一部分公司介绍上海鸣石投资管理有限公司成立于2010年。是一家致力于为客户提供资产管理服务的专业量化投资机构,其资产管理服务范围包括股票、债券、期货、股权投资以及其他金融衍生品等。公司汇聚了美国一批具有资深金融学术背景、掌握前沿金融技术、熟悉对冲基金运作的业内精英。以适合中国市场的量化投资方法为国内投资者寻求稳健的投资收益。公司共有策略研发、数据开发人员15人。研发人员具备深厚学术业界背景,主要研发人员有美国名校博士学位,硕士及硕士以上学历人数占比达95%以上。公司目标:为客户创造长期稳定的绝对收益实现方式:富有实力的核心团队表现优异的核心策略科学严谨的风险控制第二部分核心团队RobertStambaugh上海鸣石投资高级合伙人首席经济学家日本大和证券首席研究顾问美宾夕法尼亚大学沃顿商学院MillerAnderson&Sherrerd教授世界最权威学术期刊JournalofFinance总编芝加哥大学金融学博士袁宇上海鸣石投资首席研究顾问上海高级金融学院副教授美国联邦储备银行研究顾问宾夕法尼亚大学沃顿商学院访问助理教授宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学博士上海交通大学金融学学士张晨樱上海鸣石投资投资经理花旗集团股票研究部研究员宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学博士威尔斯利女子学院最高荣誉生经济学与数学学士金戈上海鸣石投资投资经理千禧基金量化分析师弗吉尼亚大学物理学博士北京大学元培学院物理学学士朱幼为上海鸣石投资投资经理宾夕法尼亚大学经济学博士清华大学经济学学士包括数位兼职策略顾问吴玎:花旗银行投资经理余剑峰:明尼苏达大学副教授,瑞士信贷高级研究顾问王建:美国联邦储备银行高级经济学家EricLam:香港浸会大学金融系副教授肖志国:上海复旦大学统计系副教授第三部分:旗下产品概况思未来产品分析:鸣石这一期是申万的专户。采用了量化对冲的策略,主要是在控制好回撤的情况下追求收益。在量化产品中的表现属于稳定性比较好的产品。产品净值回撤的时间点大多属于股指期货溢价波动造成的的浮亏。第四部分交易理念鸣石投资以现代金融理论为基础,通过量化模型,借助计算机技术,及时处理大量数据,发掘市场中相对低估的股票,买入股票组合,卖空股指期货,对冲市场风险,获得长期稳定的绝对收益。公司的策略研究以独立开发为主,集体开发为辅。通过定期的讨论会,包括与外部顾问的交流,提高策略开发的效率。研究成果由公司和研究人员共同分享,研究人员根据策略的实际收益情况获得相应的奖励。鸣石产品采用多策略组合,每个产品所采用的策略组合,以及每一个策略所分配资金的确定与调整都由公司投资策略委员会决定。公司主要投资于中国的股票市场,同时在股指期货上进行卖空以规避市场风险。投资标的以A股市场高流动性股票和股指期货为主。公司目前主要的策略属于日间的低频策略,并且主要部分不依赖于个别事件,同时绝大部分投资标的集中在流动性非常好的大市值股票上,可以在不造成市场冲击的情况下分批次建仓,因此目前来说规模增长对公司的业绩不会有任何影响。鸣石当前产品的策略主要是套利策略与阿尔法策略的结合:套利策略主要通过买多股票,卖空股指期货,以赚取期现间的价差;同时阿尔法策略主要通
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