我国保险资金投资股票市场问题及研究[硕博论文].pdf

苏州大学
硕士学位论文
我国保险资金投资股票市场问题研究
姓名:李强
申请学位级别:硕士
专业:金融学
指导教师:段昆
20090401
中文摘要析我国保险资金投资股票市场的意义尤为重要。本文试图从国外保险资金投资运近年来,我国保险业发展迅速,#。保险机构可运用的资金数目规模巨大,股票市场为我国保险资金投资提供了一个新的渠道,并且具有长期投资价值,保险资金的来源决定了保险资金在运用的时候应该坚持安全性,收益性,流动性的原则,而我国保险资金直接投资股票市场的时间太短,并且我国股票市场相比发达国家的已经上百年的股票市场而言,市场发展还不够成熟,投机因素比较重,因此分用现状和我国保险资金投资股票市场的现状出发,分析我国保险资金投资股票市场存在的问题,并对比美国,英国,日本,韩国几个国家保险资金运用的特点,提出应从完善我国的股票市场发行制度,加强监管,坚持制度化和多元化的投资,以及加强人才建设等几个方面进行改善。关键词:保险资金资金运用股票市场保险监管作者:李强指导教师:段昆我国保险资金投资股票市场问题研究
.乙,,.篒瓾琺甋.、撕,我国保险资金投资股票市场问题研究英文摘要珻甀,..琲瓵,琂瓼,●●●一●
研究生签名:叠壅日期:丝皇:生多苏州大学学位论文独创性声明及使用授权的声明学位论文独创性声明学位论文使用授权声明苏州大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆、清华大学论文本人郑重声明:所提交的学位论文是本人在导师的指导下,独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果,也不含为获得苏州大学或其它教育机构的学位证书而使用过的材料。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体,均己在文中以明确方式标明。本人承担本声明的法律责任。合作部、中国社科院文献信息情报中心有权保留本人所送交学位论文的复印件和电子文档,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外,允许论文被查阅和借阅,可以公布ǹ论文的全部或部分内容。论文的公布ǹ授权苏州大学学位办办理。研究生签名:导师签名:
第一章引言阋辉鏹此后根据形势的发展,年日保监会签署了《关于股票投资有关问题的选题背景及研究意义.√獗尘保险资金运用是保险经营的主要业务之一,保险企业作为一个自主经营、独立核算、自负盈亏的经济实体,运用保险资金、增强偿付能力和自身效益,是保险企业经营中的一个重要组成部分。现代国际成熟保险业的经营是以承保和资金运用两个轮子共同驱动和协调而发展,通过不断融资、投资创利的方式来实现保险企业的总体效益。在国际保险市场上,保险经营的承保利润日趋下降,保险资金运用对于保险业的作用愈来愈重要。例如,在美国,~年年间,仅瓿鱿殖斜S利,且盈利率只有ィ渌甓汲鱿挚魉穑移淇魉鹇食噬仙魇疲年以前大致为ィ暌院笪ィ暌岳疵磕甑耐蹲适找媛示为两位数,使年都出现综合盈余。①再据瑞士再保险集团的《吩又年对西方保险业六大国年间经营业绩调查显示,承保利润率基本上都是负值,而保险资金的运用率则在%以上,投资收益率平均在%以上,保险的投资收益弥补了承保的亏损,成为各家保险公司增强自身经营能力的重要保障。纱丝见,保险资金运用特别是其中最主要的保险投资已经成为现代保险业生存发展的重要支柱。正如摩根士丹利所言:投资是保险业的核心业务,没有投资就等于没有保险业。年初,随着《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》及其配套文件相继颁布,华泰财险于年照较碌ヂ蛉牍善保曛咀盼夜O兆式鹬接入市正式成行。但是,年保险资金直接入市购买股票还很审慎。数据显示,截至年底,保险资金投资股票仅为谠#稣昴┪夜O兆金运用余额谠5.%嗬%的直接股票投资比例还有很大差距。通知》;眨<嗷嵋源娣绞较蚋鞅O兆什芾砉痉⑺土苏飧鲂隆锻ㄖ!,年第。瑞士再保险集团的》杂志年西数据来源于保监会网站
正式宣布把保资股票直投比例提高至%、允许投资于股票等四项新规。经过保险资金直接入市近四年的实际投资运作,我国保险资产管理公司已经积累了丰富的投资经验,建立起一支高素质的专业化投资队伍,进一步扩大保险资金直接入市比例的条件已经成熟。同时,保险公司资金直接入市的实际比例也已经接近%的直接入市比例上限。.芯恳庖因素比较浓,自年月,受美国次贷危机影响,股票市场正经历一轮下跌过程,因此分析我国保险资金投资股票市场的问题尤为重要。我国保险机构更应资金投资的主要责任是确保安全性,而不是追求高收益率的观点。甁战略与寿险公司自身的财务实力和高管人员对风险的态度有关的看法。总体来讲,目前关于寿险资金投资原理的研究可以大致分为