金融分析师(CFA)一级考试课本总结---Fix-e-derevat.docx

金融分析师(CFA)一级考试课本总结---Fix-e-derevat金融分析师(CFA)一级考试课本总结-ederevat Indenture是借贷双方的合约。zero-couponbonds,到期付parvalue,中间不付息,所以高折价发行,rualbonds,类似zerocoupon,以parvalue发行,有couponrate,按利息按复利,到期结算step-upnotes,couponrate逐渐上涨。 ederevativeandalternativeinvestments Indenture是借贷双方的合约。 zero-couponbonds,到期付parvalue,中间不付息,所以高折价发行,一般用半年期折现 accrualbonds,类似zerocoupon,以parvalue发行,有couponrate,按利息按复利,到期结算 step-upnotes,couponrate逐渐上涨 deferred-couponbonds,第一次付息推迟。浮息债券 newcouponrate=referencerate+-quotedmargin,upperlimit叫cap,lowerlimit叫floor,组合叫collar accrualbonds在付息日之间交易,有cleanprice和fullprice,计算交易日为止未付的利息。 Bond中的Option callfeature,发债人可以以高于parvalue的价格买回,在callprotection时期不能买回。 prepaymentoption,允许发债人提前支付本金给amortizingsecurity putfeature,允许bondholder提前收回principal conversionoption,允许bondholder转换一定数量的普通股;如允许交换别的公司股票,叫做exchangeoption 回购协议,repo,卖证券的公司承诺在特定时间特定价格买回证券。相当于投资者借钱给公司。比marginloan利率低限制少债券风险: -defaultrisk,creditspreadrisk,downgraderisk -raterisk Duration:是yield改变1%,price改变的百分比 duration=%changeinpriceyieldchangein% 国际债券的种类: ,别国在本国发行的bonds ,别国发行多国交易 , ,政府发行美国政府发行的债券: :可以认为riskfree ,小于一年,没有利息支付,折价发行, ,半年付息,notes一般2,3,5和10年。bonds一般20和30年 treasuryinflationprotectedsecurities(TIPS),每半年根据CPI调整parvalue couponpayment=inflationadjustedparvalueX(statedcoupon2) treasurystrips,用notes和bonds来组合成zerocoupon。分为couponstrips和principalstrips Mortgagepassthroughsecurities,把大量mortgage打包整合,卖股份(participationcertificates) CMOs,collateralizedmortgageobligations,由MPS组成,用不同的tranches(slices)来claim不同的cashflow municipalbonds(munis),通常免税。两种:tax-backeddebt,revenuebonds Corporatebonds securedbonds有优先claim权,针对特定的assets unsecuredbonds叫debenture,有优先claim权的叫seniorbonds,juniorbonds或者subodinatedbonds次级优先。都在优先股和普通股之前claim Assetbackedsecurities(ABS),金融资产抵押的债券,降低借贷成本,specialp