证券行业研究知识普及.docx

分析内容模型、工具、资料来源分工1外部宏观环境分析行业周期-      经济周期(对经济周期的反应,独立、稳定、相关)-      生命周期(初创、成长、成熟、衰退)-      PEST-      招股说明书-      年报-      参考资料赵越外部环境/宏观环境方式与结果-      政治-      经济-      技术-      社会监管情况技术发展行业进入壁垒行业风险2产业价值链产业链分解-      证监会、证券行业协会统计数据-      招股说明书、年报-      参考资料各个业务的价值体系与盈利模式业务流程业务占比各个业务的增长率(如有异常数据说明出现原因)3同行分析(行业排名前列的和与本企业排名靠近的)行业排名业绩规模财务状况组织结构业务组合(包括业务种类与效益占比、增长趋势等)业务创新(如果有)竞争优势(如果有)-      证监会、证券行业协会统计数据-      年报孔菁本企业以上指标表现竞争格局-      有利因素-      不利因素-4未来趋势-赵越行业分析提纲根据证监会《上市公司行业分类指引(2012 年修订)》金融业货币金融服务资本市场服务保险业其他金融业一、 基本情况(一) 证券市场1、 证券市场证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。基本职能包括:筹资-投资功能资本定价功能资本配置功能2、 证券市场参与者证券发行人(为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。)公司(企业)政府和政府机构(一般仅限于发行债券)证券投资人(通过买入证券而进行投资的各类机构法人和自然人。)机构投资者政府机构金融机构(证券经营机构、银行业金融机构、保险经营机构、合格境外机构投资者(简称 QFII)、主权财富基金、其他金融机构(信托投资公司、企业集团财务公司、金融租赁公司等。))企业和事业法人各类基金(证券投资基金、社保基金、企业年金、社会公益基金)个人投资者证券市场中介机构证券公司(又被称为“证券商”)证券服务机构自律性组织证券交易所证券业协会证券登记结算机构证券监管机构中国证监会及其派出机构3、 证券市场的发展1990 年,上海证券交易所、深圳证券交易所的成立标志着中国证券市场正式诞生。1999 年《证券法》的实施及 2006 年《证券法》和《公司法》的修订,使中国证券市场在法制化建设方面迈出了重要步伐。2004 年 1 月国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的出台标志着中央政府对证券市场发展的高度重视。此后中国证券市场进行了一系列重大制度变革,主要包括实施股权分置改革、提高上市公司质量、对证券公司综合治理、大力发展机构投资者、改革发行制度、建立多层次市场体系和多样化产品结构。自 1990 年证券市场形成至今,中国证券行业在历次重大的变革中实现了跨越式发展,各项行业发展指标与西方发达国家证券市场的差距显著缩小。截至 2011 年 6 月 30 日,中国沪深两市共有上市公司 2,229 家, 万亿元;证券中介机构和机构投资者数量不断增加,截至 2011 年 6 月30 日,中国共有证券公司 109 家,证券投资基金管理公司 66 家。(数据需要更新到 2012 年底)中国证券市场在改善融资结构、优化资源配置、促进经济发展等方面发挥了十分重要的作用,已经成为中国社会经济体系的重要组成部分。4、 周期性特征经济发展是证券市场赖以生存和成长的基础,经济周期性波动是现代经济社会具有的一种普遍现象,经济周期大体经历周期性的四个阶段:繁荣、衰退、萧条和复苏。对应证券市场也体现出“牛熊”交错的周期性特征。由于中国证券公司主要收入来自“通道”收入和风险收入,与股票市场活跃程度相关,从而体现出很强的周期性特征。5、 区域性特征作为与受各地经济发展水平的影响,总体而言呈现出东部沿海发达地区发展水平高于中西部地区的特征。截至 2011 年 6 月 30 日,中国共有 A 股上市公司 2,207 家,在中国大陆全部省、市、自治区中,广东省以 323 家上市公司排名第一位,接下来依次是浙江省、江苏省、上海市和北京市。2011 年上半年经纪业务成交总额为632, 亿元,上海市排名第一位,接下来依次是广东、北京、浙江、江苏、福建等省市。总体而言,区域资本市场的发达程度与其经济活跃程度呈现正相关关系。(二) 证券公司1、 证券公司概述证券公司是指按照《公司法》和《证券法》设立的经营证券业务的有限责任公司或者股份有限公司。在我国,设立证券公司必须经国务院证券监督管理机构审查批准。证券公司在证券市场中发挥的作用有:(1)是证券市场投融资服务的提供者,为证券发行人和投资者提供专业化的中介服务;(2)是证券市场重要的机构推荐者