兴业证券金麒麟5号集合资产管理计划.doc

“兴业证券金麒麟号”集合资产管理计划年年度报告计划管理人:兴业证券股份有限公司计划托管人:兴业银行股份有限公司报告期间:年月日至年月日重要提示本报告依据《证券公司客户资产管理业务管理办法》(以下简称“《管理办法》”)、《证券公司集合资产管理业务实施细则》(以下简称《实施细则》)及其他有关规定制作。中国证监会于年月日对兴业证券金麒麟号集合资产管理计划(以下简称“本集合计划”),出具了批准文件(《关于核准兴业证券股份有限公司设立兴业证券金麒麟号集合资产管理计划的批复》,证监机构字[]号),但中国证监会对本集合计划做出的任何决定,均不表明中国证监会对本集合计划的价值和收益做出实质性判断或保证,也不表明参与本集合计划没有风险。管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用本集合计划资产,但不保证本集合计划一定盈利,也不保证最低收益。管理人保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。托管人已于年月日复核了本报告。保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。本集合计划年年度报告的财务资料已经福建华兴有限责任会计师事务所审计。本报告期自年月日起至12月31日止。本报告书中的内容由管理人负责解释。目录一、集合计划简介 二、主要财务指标 三、集合计划管理人报告 四、集合计划托管人报告 五、审计报告 六、集合计划财务报告 七、集合计划投资组合报告 八、集合计划持有人户数、持有人结构 九、重要事项提示 十、备查文件目录 一、集合计划简介(一)基本资料产品名称:兴业证券金麒麟号集合资产管理计划,简称“兴业证券金麒麟号”产品类型:非限定性计划运作方式:通过筹集委托人资金交由托管人托管,由集合资产管理计划管理人统一管理和运用,投资于中国证监会认可的投资品种,并将投资收益按比例分配给委托人。投资目标:本集合计划主要投资于股市场,积极把握未来景气度持续上升行业中的优质个股投资机会,分享相关行业和公司高速增长的成果,谋求集合计划资产的长期稳健增值。投资策略:中国经济在经历了多年的高速发展过程之后,面临着发展方式的转折点,在经济发展转变过程中生产效率的提升,消费产业的增长,新兴产业的兴起均为各个行业中的领先企业提供了广阔的成长空间。我们坚信企业的成长是实现价值共享的最佳方式,因此具备清晰的运营模式,领先的经营策略,优势的市场地位,良好的成长性,以及安全的估值边际的优秀企业将是我们投资的方向,并且实行“”策略以带给委托人长期的最大绝对回报。、资产配置策略()根据本集合计划的投资目标及投资理念,确定本集合计划资产配置的主基调如下由于中国经济仍处于成长期,财富增长的最大动力仍然来源于企业的成长推动,因此我们的资产组合重点是在股票市场。同时在投资过程中,资产配置遵循安全有效的原则,即在市场中寻找被低估的优秀企业进行长期投资以实现财富分享。但是在中国资本市场尚不完善的背景下,为了控制市场波动的系统性风险,一方面我们强调企业的价值,实行低价买入并长期持有策略,另一方面我们实行适当的固定收益比例,以灵活面对市场波动。最后为了应对持有人的流动性需求我们保留适当的现金资产。()资产配置比例将随宏观环境变化实行动态调整本集合计划在资产配置中采用自上而下与自下而上相结合的策略,通过对经济运行周期、财政及货币政策、市场资金供需情况、证券市场估值水平等方面问题的深入研究,分析股票市场、债券市场、货币市场三大类资产的预期风险和收益,并应用量化模型进行优化计算,根据计算结果和风险的评估、建议适时、动态地调整基金资产在股票、债券、现金三大类资产的配置比例。、股票投资策略在具体投资层面上,受托人采用自上而下与自下而上相结合的策略、定性与定量相结合的研究方法,判断不同行业、行业中不同企业在经济转型中的受益情况,选出具有投资价值的企业进行投资。本组合考量的股票分为三个层次:首先是中国经济发展模式带来的行业结构性机会;其次是选择在相关行业内优秀企业筛选构成备选股票池;最后是通过严格的估值检验,挑选低估的优秀企业进行投资组合构建。()经济发展模式转变带来的行业结构性的机会过去年中大量的固定资产投资,无限的人力资本消耗推动着中国迅速的由农业型社会迅速转变为工业化的社会,在这个过程中,我国实现了从初级生产资料出口向产成品出口的转变。但是伴随着工业化高速推进,大量的低价农业劳动力被迅速的吸纳,同时源源不断产生的财富积累催生着资产价格的上涨,结果是生产要素中的资产价格以及人力资本价格近几年出现了快速的上涨,而且随着新增劳动力供给增长进一步出现负增长,未来的劳动力短缺将会出现进一步的加剧,也就是说中国已经进入了传统的“刘易斯拐点”。这些提示着传统的固定资产投资扩大产能,低廉的人力资本无限投入发展模式已经不可持续。以德国和日本的经验,在进入刘