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美国金融海啸第二波来袭_网易新闻中心美国金融海啸第二波来袭_网易新闻中心    美国金融海啸第二波来袭2008-12-2314:47:37 来源:21世纪经济报道(广州) 网友评论27条点击查看     信用等级高于次级贷款的Alt-A贷款业已岌岌可危,未来美国房屋抵押贷款市场应该还会造成5000亿-6000亿美元的损失    “这将是袭击房屋市场的下一轮海啸。”一位美国联邦高级银行检查官说。“我们现在还只是处于抵押贷款泡沫破灭的早期,美国还将遭受严重冲击。”12月19日,美国基金投资经理惠特尼·蒂尔森(WhitneyTilson)在纽约接受本报记者专访时说,“在巨大的违约、拖欠债务、以及房屋拍卖的浪潮前,第二轮抵押贷款灾难正在到来。”按照蒂尔森的说法,次级抵押贷款危机(简称次贷危机)之后,Alt-A和选择性可调整利率贷款(optionARM)将是另外两颗等待引爆的定时炸弹。“为什么人们开始讨论第二轮抵押贷款灾难?因为他们已经看到这种情况开始发生了。”蒂尔森说。两颗等待引爆的定时炸弹在谷歌公司(GoogleInc.)最近发布的2008年中国热门搜索关键词排行榜,年度搜索最多的“是什么”排行中,“次贷危机是什么”位列第三。接下来的几年时间里,人们需要做好准备,接受另外两个生僻的词汇:Alt-A和选择性可调整利率贷款。蒂尔森认为,次贷危机之后,Alt-A和选择性可调整利率贷款将是另外两颗等待引爆的定时炸弹。美国住房抵押贷款市场可分为三个档次,优质(Prime)贷款面向信用等级高的客户(信用分数在660分以上);次级(Subprime)贷款通常指信用分数低于620分,收入证明缺失,负债较重的人;而Alt-A贷款介于两者之间。对于选择性可调整利率贷款来说,买房者在最初几年只需要每月按揭支付非常低的利息(如1%),人们给这种利率取了个名字“引逗利率”,因为等到2年、3年或者5年之后,重新设定利率时,买房者每月还款会大幅增加,甚至上涨数倍。“Alt-A和选择性可调整利率贷款的利率正开始大规模调整,而现在它们的违约率已经非常惊人。人们意识到,这不再是理论上,而是实际发生的事情。”蒂尔森指出。美国哥伦比亚广播公司(CBS)的王牌节目“60分钟”称蒂尔森是“这场危机中最好的一位引路人”,年底将至,许多“打理着上百亿美元资金的投资者最近都纷纷向他取经”。蒂尔森创办的T2Partners公司旗下拥有几家对冲基金和共同基金。他同时还创办了《价值投资观察》杂志和“价值投资大会”并兼任主席,此前他还担任过奥巴马纽约地区筹款负责人。蒂尔森预计,Alt-A和optionARMs贷款的违约率最终将和次级贷款一样高,达到50%,而毒性更大的optionARM可能会高达70%。Alt-A贷款的缓慢崩溃据摩根大通董事总经理、房屋抵押贷款证券部主管吴向阳介绍,整个美国房屋抵押贷款的市场规模是10万亿美元,其中次级贷款1万亿美元,Alt-A贷款1万亿美元,优质贷款8万亿美元。(详细见图1)吴向阳说,“Alt-A问题很大,优质贷款目前问题还不是特别严重,但是趋势特别差,违约率都在变高”。瑞信抵押交易总监郭杰群说,Alt-A和优质贷款的违约率目前比次贷违约率仍然要低很多,“不过最近一两个月上升得很厉害,加速趋势比较明显”。他表示,在2005-2006年,次级贷款“最风光”的时候,对次级贷款承销的标准非常宽松,Alt-A虽然比次级贷款