中信泰富案例分析.doc

中信泰富案例分析.doc中信泰富案例分析中信泰富是屮信集团在香港的龙头公司,主要经营特钢制造、铁矿石开采和房地产,是香港股市的一大蓝筹股。中信泰富董事会主席荣科健曾是“福布斯中国富豪榜”的首富。2006年3月底,中信泰富与澳大利亚的采矿企业MineralogyPtyLtd达成协议,-Tron和BalmoralIron的全部股权。SINO-IRON铁矿项冃是西澳最人的磁诙矿项冃,总投资约42亿美元,原计划于2010年内投产,产甜全部供应国内钢厂。据中信泰富的公告称,该项H的诸多费川需要用澳元支付,集团为了减低西澳洲铁矿项冃面对的货币风险,签订若十杠杆式外汇买卖合约以对冲风险。中信泰富买入远期外汇金融衍生产品,是为了对冲投资澳洲矿业一个涉及16亿澳元矿业项口的外汇风险,但在外汇衍牛-投资,实际上最终持冇90亿澳元,炒汇金额比实际矿业投资额高出四倍多。自2008年7月份以來,澳元汇率波动加人,持续贬值。从7月中旬到8月短短一个月间,澳元开始出现持续贬值,%,这几乎抹平了今年以来的涨幅。这次外汇杠杆交易可能带來中信高达200亿港元的损失。根据案例情况,回答下列问题:1、 中信泰富巨亏的原因是什么?2、 什么叫套期保值?什么叫投机?3、 套期保值与投机的区别和联系是什么?4、 在实际操作中,套期保值应该注意什么?5、 实体企业可以选择哪些外汇(金融)衍牛:品來做套期保值?6、 从这次事件中得到启示,实体企业应该如何进行外汇风险管理?1、 中信泰富巨亏的原因是什么?一、 肓接原因是由于澳元汇率走低而引起的巨损。二、 间接原因是监控制度严重渎职。三、 根木原因是经受不住金融市场的投机诱惑,公司打着外汇套期保值的旗帜,而实际上做的操作是外汇投机!2、 什么叫套期保值?什么叫投机?套期保值(hedge):就是买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货介约,以期在未來某一时间通过卖出(买入)期货合约來补偿现货市场价格变动所带來的实际价格风险。套期保值的优点也是缺点:冋避了市场风险,即冋避了损失的同时,也冋避了收益!投机(speculate):“投机”一词用于期货、证券交易行为屮,并不是'‘贬义词”,而是“中性词”,指根据对市场的刈断,把握机会,利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。投机者对以“买空”,也可以“卖空”。投机的冃的很直接——就是获得价差利润。但投机是有风险的。3、 套期保值与投机的区别和联系是什么?套期保值、投机作为金融(外汇)市场市场交易的主要形式,具有相同的特点。首先,二者都是外汇市场的重要组成部分,对外汇市场的作川相辅相成;其次,都必须依据对市场走势的判断來确定交易的方向;第三,二者选择买卖时机的方法及操作于•法基本相同。但二者乂有一定区别:第一,交易LI的不同,套期保值的LI的是回避外汇市场价格波动的风险;投机目的是主动承担风险来赚取风险利润。第二,承担的风险度不同,套期保值承担的风险最小,投机最大。投机和套期保值的关系:金融市场的产生源于套期保值者转移风险、锁定成本、稳定收入的需要;投机者成为市场上的风险承担者;投机者的出现是套期保值业务存在的必要条件,也是套期保值业务发展的必然结果;投机和套期保值是金融市场的两个基木要素,共同维持金融市场的存