罗斯《公司理财》汉化PPT.ppt

长期融资简介第15章Copyright ? 2010 by the McGraw-panies, Inc. All rights -Hill/Irwin15-1关键概念与技能?说明普通股与优先股的基本特征是什么.?理解债券的不同类型,以及债券特征对必要报酬率的影响。15- 资本结构的近期趋势15-3普通股的特征?投票表决权(累计投资制与多数投票制)?委托代理投票权?股票种类?其他权益?按持股比例分享股利?公司清算时,按持股比例对剩余资产拥有索取权?优先认股权–如果愿意,可优先在新股发行时进行认购以维持其持股比例不变15-4优先股的特征?股利?在向普通股支付股利之前必须先向优先股股东支付设定股利?股利并不是公司的负债,且优先股股利可能被无限期地递延?大多数优先股的股利是可累积的—即在向普通股股东支付股利之前,以前未付的所有优先股股利都必须支付完成?优先股通常不附有投票表决权。15-5负债与权益?负债?不具有所有权?债权人没有投票表决权?利息可被视为一种经营成本,而且是可以税前抵免的?如果利息或本金没有如约支付,债权人可以申请法律保护?过度负债可能带来财务危机并引起公司破产?权益?是一种所有权象征?普通股股东可就董事会成员或其他事项进行投票表决?股利不被认为是经营的成本,而且不能在税前予以扣除?股利不是公司的债务,如果公司不付股利,股东不能就此起诉公司?全部使用权益资金的公司不可能发生破产15-6债务契约?是公司与债权人之间就下列事项达成的一种合约:?债券的基本条款?本次发行债券的总额?如果抵押的话,抵押物的情况描述?偿债基金条款?赎回条款?保护性条款的细则15-7债券的类型?记名债券和无记名债券?担保?质押–以金融证券作担保?抵押–以实物资产,通常为房屋或土地作担保?信用债券(Debentures)–无担保?票据(Notes) –到期日在10年以内的无担保负债?高级债务与次级债券15-8必要报酬率?票面利息率由债券发行时的风险特征所决定。?其他情形相同的情况下,下列哪种债券的票面利率会更高??有担保债券与信用债券?次级债券与高级债券?有偿债基金条款的债券与无偿债基金规定的债券?有赎回条款的债券与无赎回条款的债券15-9零息券?不进行定期的利息支付(票面利率= 0%)?至到期日的全部收益来自债券面值与购买价格之差?不可能以高于面值的价格出售?有时被称为零息券、高折价券或初始发行折价券( original issue discount bonds ,OIDs)?短期国库券和只付本金型本息分离券(principal-only Treasury strips)都是零息券的代表。