我国货币政策信用渠道传导的微观机制及其效应研究.pdf

华东师范大学
博士学位论文
我国货币政策信用渠道传导的微观机制及其效应研究
姓名:方显仓
申请学位级别:博士
专业:世界经济
指导教师:黄泽民

论文摘要实现政策的传导。故本文在选题上就切准这一点——货币政策信用渠道传导及其有效性——进行研究。货币政策信用渠道传导的微观机制及其效应研究随着改革开放的不断深入和国民经济的发展,货币政策在我国经济运行中行为、银行属性分析、金融市场属性、通货紧缩、开放、公正与可持续发展等方面,研究货币政策信用传导机制及其效果弱化的原因。本论文的选题及其研济政策和改革措旌具有理论和现实意义。效果比传统的利率柒道更明显。节具体研究货币政策信用传导机制模型、内体有两种,银行借贷途径和资产负偾表途径。银行信用渠道比传统利率渠道对了影响货币政策信用传导的因素,包括中央银行能否影响贷款供给;贷款与其贷、企业投资借贷和居民消费等行为进行建模。约束使得居民消费与当期收入的关系相对弱化。节研究一般均衡条件下的跨富裕龇ⅲ芯恐醒胍欣┱判孕糯叨韵训睦┱抛饔梦蘼凼窃谝行第路节来论述企业行为与货币政策信用传导机制。节从历史的角度苹煤妥9炀展开分析,认为我国企业的高负债暗贡苹啤证了年以后,在预期通货紧缩形势下,如果下一期物价水平的利率弹性、的作用变得越来越重要。但由于货币政策作用的发挥要受到诸多因素的制约,有时作用并不十分明显。长期以来,我国货币政策的传导主要是通过信用渠道完成的,或通过中央银行的直接信贷规模控制,或通过对商业银行间接调控,经济体制和金融市场转轨过程中,银行信用渠道的货币政策传导因宏观环境和微观基础等多方面的原因而遭到扭曲。本论文主要从消费行为、企业投资究对于宏观经济管理当局通过把握我国货币政策信用传导机制的利弊,制定经本文除了绪论外,,并分析货币政策通过信用渠道传导的容、发挥作用的前提以及与利率渠道的异同。国内外对信用传导机制的认定具实际产出影响效果更明显。论文具体分析了资产负债表渠道的形式。节研究它金融资产的替代性;贷款供给的意愿和能力;贷款需求的意愿和能力;等。并指出由于这些因素的存在可能使信用传导渠道和效果不明显。节对银行信第掠节内容分析消费行为与货币政策信用渠道关系。节通过跨时期消费选择理论、消费生命周期理论分析,认为我国居民强烈的跨时期预算期消费选择引起内需不足,降息的收入效应大于替代效应,因此总消费下降。谥饕7治鲇跋煜押突醣艺叩个因素。如边际消费倾向的两个效应:收入差距效应和收入波动效应;居民的当期收入边际消费倾向低:消费与收入的二元结构特征;等。节从我国收入发展的四个阶段肚睢⑽卤ァ⑿】怠贷供给方面还是在家庭信贷需求方面都缺乏明显的效果。抑制了货币政策效粜的发挥。节利用投资竞争博弈模型进一步分析企业的高负债和信用需求膨胀是如何形成的。节利用优化行为分析方法,从理论上论本期物价的利率弹性和产出的资本投入弹性满足某种关系时,扩张性信贷政策
益率时同样造成扩张性货币政策信用渠道传导机制及其效果弱化。节鼬躏业反而引起企业的“惜借”:而企业对实物投资的预期收益率低于证券投资预期收周期各阶段与信用渠道传导效率的关系。关系进行研究。节研究附加流动性风险的不完全竞争模型,结论是随着银行风险意识的增强,他们自主实行信贷数量配给或者“惜贷”。、节分别设定我国银行业的风险厌恶属性和存款偏好属性,使银行的存贷款差额扩大;析我国商业银行的纵向组织结构和横向组织结构的弊端,使信贷经营性部门无所适从;大、小银行在信贷方面的决策成本差异,导致大银行对中小企业信贷逆向选择和道德风险可能导致银行信贷配给,甚至导致信贷市场崩溃。节利用监控成本模型进行分析,由于我国大商业银行的内部代理监控成本和内部成本的数量弹性很高,因此信贷配给和货币政策信用渠道的障碍在所难免。节节分四种情况研究信贷配给与货币政策有效性。节从完全信息动态博弈的视角,分析我国银行信贷量扩张障碍因素。节主要是从比较效果的角度,分析金融创新对货币政策信贷传导机制影响。分析认为金融创新经常引起货币政策效果弱化。但信贷渠道效应相对于利率渠道仍具有比较优势。。节从债权人银行的角度分析通货紧缩的存在提高了商业银行的信用中介债务人的角度,分析借款人形成的通货紧缩预期一方面使贷款需求下降,⒅屑淠勘辍⒒鮢政策工具和货币政策传导机导机制在多数情况下弱化或无效。诼凼龌醣姨娲砸还懵屎突醣艺呒其信用传导渠道的影响,强调随着我国对外开放程度的提高,存在货币替代从第麓印翱沙中薄⒐