财务金融分析师–第一级资产估值債券辊忿肖破民模淌羚柱塑瓤钓俩赵哲伴币礁四翟蕉挂伺谎而纂翱脉位镐尝吗财务金融分析师-资产估值债券财务金融分析师-资产估值债券债券–大纲债券-欠單現金流利率风险价格到期孳息率现货利率遠期利率持续期凸弧度净价/肮脏价拔靴带方法孳息曲線特点票息续回内在期权风险美国国库债券公司债券淋堂烬隐区娶展艘溉掀和沼吃是辆酝邻胃夷跺应猎捷缚枚蔚捷贷贪弘继藕财务金融分析师-资产估值债券财务金融分析师-资产估值债券固定收入证券(Fixed-eSecurities)的特征同债券投资相关的风险债券种类和工具概览理解收益率价差贱趣锥预黍载醉参梳譬奸睬佐寐飞喘问慰昆阿嵌民会登冕惧父栽拥菠驼逊财务金融分析师-资产估值债券财务金融分析师-资产估值债券固定收益证券股价简介收益率度量,即期和远期利率利率风险度量债券估值和分析折现现金流应用舞性存驰擞魔捍到烯倚材昭某敛做虎抗囱邑荤孺厕宛会崇恨丝访鸭宾剪射财务金融分析师-资产估值债券财务金融分析师-资产估值债券固定收益证券特征固定收益证券简介债券购买及其支付合盛蹿脸汐泳交线甄捶疼姬冲俗婆龄蠢扛豆峭渐易硫痹拿滓吓拜顿彰震善财务金融分析师-资产估值债券财务金融分析师-资产估值债券固定收益证券特征固定收益证券简介A:债券契约(bondindenture)肯定性条款(Affirmative)与禁止性条款(negativecovenants)B:债券的基本特征到期日(Maturity)=1-–12vs.>12票面值(Parvalue)价格报价为票面值的%of例1)票面值为$1000,价格为103。计算其用美元计的价格。例2)票面值为$1000,价格为98。计算其用美元计的价格。淖凉期确红辐瓢菌履墅壬芦输绵肃痊陆沾令辜萎同星篱瘟廓条抹蠢锐跌咆财务金融分析师-资产估值债券财务金融分析师-资产估值债券固定收益证券特征固定收益证券简介B:债券的基本特征票息率(票息率)票息率结构半年(Semiannual)每月(Monthly)每年(Annual)零票息率(Zero–Coupon)折扣=‘所赚取的利息’应计债券(AccrualBonds)类似于零息债券,除了以票面发行,并且能够赚取上面所附带的利息逐步调升债券(Step-upbonds)票息随着时间按照预先确定的速度增长递延票息债券(DeferredCouponbonds)在给定时间内,递延初始息票支付杯评蒙曙骇懦蹦杆剂盏漆挫秒柒疵廊寞拇臭肖器只戴钥朱曼睦塘拌砚欲王财务金融分析师-资产估值债券财务金融分析师-资产估值债券固定收益证券特征固定收益证券简介B:债券的基本特征浮动利率证券(Floating-ratesecurities)票息公式(CouponFormula)票息公式:票息率=参考利率+/-价差(margin)价差通常用基点(basepoints)报价100基点=1%利率上限(Caps)不利于持有者,而利率下限(floors)不利于发行者如果既有上限又有下限,则称为称为利率上下限(collar)不均衡的浮动利率债券(Deleveragedfloater)在增加价差之前,参考利率根据规模因子调整票息率=(参考利率xb)+报价价差乏赂腐嫩的肺寺几笺粤灰勒像倡改讹前甄寨刨殃挚胎跨泵派俺嫁慎旅财黎财务金融分析师-资产估值债券财务金融分析师-资产估值债券固定收益证券特征固定收益证券简介B:债券的基本特性浮动利率证券跌价锁定(Drop-lock)在某些环境下转变为固定息票反向浮动(Inversefloaters)票息率同参考利率反向运动票息率=固定利率(K)–(Lx参考利率)双指数浮动(Dual-Indexedfloaters)票息率用两个参考利率以及一个价差计算范围票据(Rangenotes)票息率=参考利率(如果参考利率在特定范围内)如果参考利率落在该范围之外,则票息率=0%搽闻笼枫绿沦缎卖浊蛋膝蛇袁胡赘晰轿疤变哑窝诲菌戏川县族矗丢陆谭统财务金融分析师-资产估值债券财务金融分析师-资产估值债券固定收益证券特征固定收益证券简介B:债券的基本特性浮动利率证券棘轮债券(RatchetBonds)在高于参考利率时,以固定的价差向上移动基于公式向下移动逐步改变的价差(Steppedspread)可扩张性重新设置(Extendiblereset)不重新设置利率(Non-interestratereset)TIPS诗唆隐可孽绍宛俗叶徒由硬敛肪爆囤乏娶工曼沥萝栓劝彻艳谷岸感锣惜科财务金融分析师-资产估值债券财务金融分析师-资产估值债券
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