2019年婴幼儿奶粉行业分析报告.doc

2019年婴幼儿奶粉行业分析报告2019年8月目录一、行业发展历史:外资奶粉步步紧逼国产奶粉节节败退 41、“三聚氰胺”事件是国内奶粉行业发展的“分水岭” 42、“三聚氰胺”事件致进口奶粉占据主导 6二、外资奶粉占主导后导致国内奶粉市场畸形发展 111、奶粉价格连年上涨 112、进口奶粉事件不断 14(1)进口假冒产品泛滥,进口奶粉行业乱象丛生 14(2)进口品牌奶粉也是食品安全事件频发 16三、行业发展迎来政策红利 181、行业整合:未来行业发展的主旋律 18(1)行业监管新政大量出台意在增强国产奶粉竞争力 18(2)新政策给行业发展注入新活力 201)行业集中度将会大幅提升,利好中大型奶粉企业 202)进口奶粉将会受到更加严格的监管,利好国产奶粉 223)奶源将成为未来婴幼儿奶粉企业布局的重点 234)婴幼儿奶粉生产许可证将成为企业抢占的焦点 235)试行药店专柜销售和建立食品安全责任保险制度,有助于提升消费者对于国产奶粉的信心 24(3)行业整合方式分析 272、反垄断挤掉价格泡沫促进行业健康发展 29(1)发改委启动对奶粉行业的反垄断调查 29(2)价格反垄断将对奶粉价格和营销模式产生重要影响 321)行业整体价格的影响 322)行业营销模式的影响 33四、投资思路和重点公司 351、婴幼儿奶粉行业投资思路 352、重点公司分析 38(1)贝因美:国产婴幼儿奶粉龙头未来替代进口奶粉领军企业 38(2)伊利股份:奶粉业务加速恢复激励行权增业绩释放动力 40(3)光明乳业:常温酸奶持续旺销奶粉业务有望突破 41(4)三元股份:区域乳制品龙头分享政策红利 42五、行业风险 44一、行业发展历史:外资奶粉步步紧逼国产奶粉节节败退1、“三聚氰胺”事件是国内奶粉行业发展的“分水岭”奶粉主要是指将牛奶除去水分后制成的粉末,其形式大概起源于中国元朝,元代蒙古骑兵为了让马奶在行军打仗过程中便于保存,巧妙的将马奶进行了干燥处理制成粉末状,这大概是奶粉产生的最初形式。经过几个世纪的发展,目前奶粉已经成为人们生活中不可或缺的重要食品,目前奶粉的品类主要包括全脂奶粉、脱脂奶粉、速溶奶粉、加糖奶粉、婴幼儿奶粉、特殊配臵奶粉和配方奶粉等。奶粉虽起源于中国,但其实现产业化生产的阶段却发生在欧美,国内奶粉行业的发展起步于建国后,迄今为止其发展阶段大致可分为以下四个阶段:一是初创期(1949-1978年):新中国成立后,大量私营、外资乳品企业收归国有,同时大量国营乳制品企业开始成立,国内奶粉工业化生产开始起步。1950年内蒙古海拉尔乳品厂建成,同年上海开始用喷雾法生产光明牌奶粉。该时期虽然奶粉产量不大,但也足以应付当时计划经济体制下的奶粉需求。由于这段时间奶粉的需求量有限,所以产品品质也有充分的保障。二是快速扩张期(1979-2007年):改革开放给中国工业发展注入了活力,其中包括奶粉行业,1984年7月,由国家经济委员会公告发布,首次将乳制品工业作为主要行业发展方向和重点,并列入《1991-2000年全国食品工业发展纲要》,从此国内奶粉行业迎来了“历史发展最好时期”。这段时期,国内奶粉行业经历大发展,国外奶粉企业也陆续进入中国,三鹿逐渐成为国内奶粉企业的领头羊。由于国内需求的大幅释放,国内奶源已经不能满足消费者对于乳制品的需求,所以部分企业开始铤而走险造假,奶粉行业先后出现阜阳“大头娃娃”事件、三元和光明乳业“早产奶”事件等。但当时强劲的需求压制了政府和消费者对于行业高速发展的反思,以至于行业高速发展所带来的问题被掩盖。三是行业发展“分水岭”(2008年):随着“三聚氰胺”事件的曝光,奶粉行业多年高速扩张带来的品质问题全部爆发出来,国内消费者对国产奶粉的消费信心降至“冰点”,国产奶粉陷入了信任危机,消费者开始大量采购外资奶粉。同时,国外多个国家禁止从中国进口奶粉。四是国产奶粉恢复期(2009年-至今):2008年之后,政府相关部门、行业协会以及奶粉企业通过各种努力促进国产奶粉的复苏,但由于行业食品安全事件不断,国产奶粉恢复缓慢。2013年,新西兰奶粉安全事故不断、国外及港澳等地区奶粉限购以及监管部门不断出台行业发展新政策等在一定程度上为行业恢复提供了较好的契机。2、“三聚氰胺”事件致进口奶粉占据主导“三聚氰胺”事件是国内奶粉行业发展的重要转折点,该事件之后,%的市场份额领跑国内奶粉市场的乳业巨头三鹿随之倒闭,全行业也陷入信任危机。受此牵连,包括伊利、圣元、雅士利在内的国产奶粉企业遭遇业绩危机。2008年,,,成为三聚氰胺事件中亏损最严重的中国乳品上市企业。国产奶粉品质受到质疑后,国内奶粉行业发展格局出现三大变化:(1)奶粉出口量大幅减少,进口量则大幅增加。2008年以