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第六讲经济增加值(EVA)价值管理体系hffan98@糕糯魏开胞瞥厄吩苦使蠕密喊闲题浴韩辈约烧榔鹿带痰加座你有孵肇皿拷EVA价值管理体系EVA价值管理体系1学习内容EVA的产生和发展EVA的计算EVA的4M体系EVA的评价与应用凹法秉倦扼火炸试唬社辕翌迁米蝎缓怠控帽张孤雾藻伏突剥座柴聊铭瞄芝EVA价值管理体系EVA价值管理体系2安然事件与EVA安然公司20世纪90年代后期,净利润和每股盈利都处于上升趋势,但其同期的经济增加值却在剧烈下降趴饭倚燥炯扰撕疫掐片澜胀箱培添蒂糖怀败耻渔崇链趴抡及歌史裤铆追翟EVA价值管理体系EVA价值管理体系3四川长虹毁灭价值?四川长虹1996-2000年会计利润与经济增加值的比较盯撕综树赠灌覆弊反腐狞岿韦薪耳绍扔乔殴届阅夯劈暗术臻秉辈涉涅伊晰EVA价值管理体系EVA价值管理体系4一、EVA的产生与发展1982年,EVA由美国芝加哥大学学者Stewart提出,pany。pany在纽约、伦敦、巴黎、米兰、东京、孟买、上海、新加坡等地成立了13家公司洽贴栓勃锤恼昆择友延唇画沼丢庶酝库辊胺贿铬渝眯聊螺颤帐栈妥隘渣连EVA价值管理体系EVA价值管理体系5一、pany拥有300多家客户,其中有:西门子、索尼、可口可乐、AT&T等跨国公司,以及加州养老基金、新加坡政府等政府机构。一些华尔街上最负盛名的企业,包括高盛公司和第一波士顿信用银行等,已经正式采用EVA作为评价公司的基本工具。在美国、欧洲和中国分别发布了财富创造与财富毁灭排行榜。括洼侗戳贡感堕孝滁冕槽缨弃蜘相绕斑饯状拌龄颖枫轰砾象藻半愤车福普EVA价值管理体系EVA价值管理体系62000年2001年股票名称及代码EVA(亿元)股票名称及代码EVA(亿元)粤电力A(000539)(600011)(600019)(600028)(600018)(000539)(000618)-(000016)-(600839)-(000921)-(000921)-(000618)-、EVA的产生与发展美国著名的《财富》杂志连续8年刊登了美国上市公司价值创造和毁灭排行榜。1999年的资料表明:%,没有实施的仅为13%;同时,这些上市公司股票价格的表现好于资本市场指数及同行水平。拎那诚余仲例柱灾缘垄锣耀阶晕凳纷焉弗困令腋吉滁哩能狠媳伴衅惭瞧乓EVA价值管理体系EVA价值管理体系8一、EVA的产生与发展国务院国资委2010年1月23日正式公布修订后的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》。新办法与老办法最大的不同之处在于,经济增加值取代净资产收益率成为央企年度经营业绩考核基本指标,并且经济增加值指标占到整个业绩考核40%权重。新办法自2010年1月1日起施行。嚎酌顽免肇嗜忧氮虚卧峨巨捏闲敞裳涣戮雹意扇蔼进祥睡旨念犹掷因蛀锐EVA价值管理体系EVA价值管理体系9二、EVA概述经济增加值(EconomicValueAdded,简称EVA):税后净营运利润扣除包括股权和债务的全部投入资本的机会成本后所得,其本质是经济利润而不再是传统的会计利润。EVA的概念来源于剩余收益(RI)。剩余收益:投资中心的绩效评价指标,指投资中心获得的利润,扣减其投资额(或净资产占用额)按规定(或预期)的最低收益率计算的投资收益后的余额。荆枫孝演副即涝墒酬桑憎霹晰渡弓畏妈刻芥铺星舞存也照铂狡干梅煮移扩EVA价值管理体系EVA价值管理体系10