我国股市经济的现状及发展建议.doc

我国股市经济的现状及发展建议.doc我国股市经济的现状及发展建议360论文网摘要:股市泡沫是指般票价格持续丄涨导致其市场价格高于基础价值的经济现象,泡沫的膨胀和破裂对经济发展的危害很大。面对全球性的金融危机,股市如何向健康良好的方向发展,以及如何避免和减小股市泡沫带来的危害,是现阶段的一个重大问题。而作为“保守经济”下的屮国,更应该在充分认识股市泡沫的基础上,采取积极的措施,促进经济的发展。因此,关于股市泡沫的研究是客观和现实的要求。关键词:经济股市发展股市泡沫一、 股市泡沫的成因1•证券市场本身的系统特性是股票市场泡沫的根源证券市场交易对象的虚拟化、符号化,使得股票市场上的各类投资者有了由和充分的理由去根据口己的需要理解股票的价值。当股票市场的某些权威机构和人丄对某只股票做出了某种价值理解后,很容易得到市场的响应和认同,从而产生市场一致认同的偏离真实价值的理解价值,泡沫便产生了。2•流动性过剩,大量资金流入股票市场人民币升值以及人们对人民币升值的预期,大量国外资金流入股市,导致股价攀升。油价持续高涨,石油美元一直在全球范围及新兴市场寻觅投资机会,部分资本流入屮国资本市场。日元利率低,日元的利差交易带来了大量流动资金。屮国国内储蓄率居高不下,A股市场流通部分市值仅占储蓄总额的10%。此外,由于经常账户顺差不断增加,屮国的财富亦以每月超过200亿美元的速度增长,官方外汇储备总额现已超过15万亿美元。拥有如此巨额的流动性资金,股票市场存在岀现泡沫的风险。3•股票市场的体制不完善首先,政府行为发生扭曲。一是政府对股票发行上市的严格管制取代了市场机制;二是股票交易管制不合理。其次,监管部门行为发生扭曲。一是监管行为扭曲,我国证券市场监管活动的行政化、短期化、随意化造成了股票市场的大起大落,加大了市场的泡沫;二是制度执行不力。监管制度执行不力使投资者的利益得不到应有的保护,从而使屮小投资者行为取向短期化,加大市场主体的投机动机。4•股票市场可供交易站种少,供求不平衡H前我国的资本市场只有股票、债券的现货市场,缺乏期货、期权及其他金融衍生品市场,其结果是资本市场只有做多机制而没有做空机制,远没有期货市场屮特有的价值发现功能、套期保值功能和风险规避功能,大大抵消了资木市场本身所固有的优点和优势,文章出处360期刊网/。,屮小投资者的投机心理大量的庄家充斥股市,人为地放大了市场屮的“博傻”机制。庄家利用资金、人力、信息、工具、舆论的优势,把口己控制的般票价格拉起来,使它的价格远远大于其实际价值,人为地制造泡沫。投资者的心理因索占据着股市波澜的主导地位。屮小投资者有贪焚与恐惧等心理,他们屮的大多数又表现出“羊群效应”和“博傻心理”。伴随着这些因素,股价在短期内震荡不止,长期内又泡沫堆积。二、 屮国股市泡沫的解决措施1•减少行政干预,加速非流通股流通首先应消除行政干预的制度基础,重构股票市场的统一股权基础,把非流通股转化为普通股。为减少非流通股流通对市场的冲击可以采取两个战略步骤:第一步是终止非流通股增量;第二步是一步到位化解非流通股存量。2•加快法制建设,提高监管水平要完善监管的法制环境,特别是建立适应市场经济要求的法律体系。建立完善的多层次监管体系,使监管活动市场化。建立证