曼昆经济学原理第五版宏观经济学.ppt

本章我们将探索这些问题的答案:什么是“现值”?我们怎么用它来比较不同时点的货币量?为什么人们是风险厌恶的?风险厌恶的人们如何用保险和多样化来管理风险?什么决定资产的价值?什么是“有效市场假说”?为什么赢得市场是不可能的?**基本金融工具介绍金融体系协调储蓄与投资金融体系的参与者考虑不同时间的资源配置和风险管理,由此做出决策金融学研究人们如何在某一时期内做出关于配置资源和应对风险的学科0*基本金融工具现值:衡量货币的时间价值我们用现值来比较不同时点上的货币量未来货币量的现值:用现行利率产生一定量未来货币所需要的现在货币量相关概念:货币量的未来值:在现行利率既定时,现在货币量将带来的未来货币量0*基本金融工具例1:一个简单的存款以5%的利率在银行存款$100,这笔钱的未来值是多少?N年以后,FV=$100(1+)N3年以后,FV=$100(1+)3=$,FV=$100(1+)2=$,FV=$100(1+)=$*基本金融工具以5%的利率在银行存款$100,这笔钱的未来值是多少?N年以后,FV=$100(1+)N在这个例子中,100美元是现值(PV)FV=PV(1+r)N这里r代表利率解出PV:例1:一个简单的存款PV=FV/(1+r)N0*基本金融工具例2:投资决策如果r=。通用汽车公司是否应该花100万美元造一个在未来十年内能产生两百万美元收入的工厂?解决办法:找出未来十年两亿美元的现值 PV=($200百万)/()10=$112百万 因为PV>工厂成本,通用应该造这个工厂未来值公式:PV=FV/(1+r)N0*基本金融工具例2:投资决策如果r=.通用汽车公司是否应该花100万美元造一个在未来十年内能产生200万美元收入的工厂?解决办法:找出未来十年两亿美元的现值 PV=($200百万)/()10=$84百万 因为PV<工厂成本,通用公司不应该造这个工厂现值帮助解释了为什么利率上升时投资会减少0*基本金融工具你正在考虑以7万美元买一块6亩的土地,这块地在5年后会值10万美元A. 如果r=,你是否应该买?B. 如果r=,你是否应该买?主动学习1现值**基本金融工具你正在考虑以7万美元买一块6亩的土地,=,你是否应该买? PV=$100,000/()5=$78,350.土地的PV>土地的价格是,买下它B. 如果r=,你是否应该买? PV=$100,000/()5=$62,090.土地的PV<土地的价格不,不买它主动学习1参考答案**基本金融工具复利复利:货币量的积累,即赚得的利息仍留在账户上以赚取未来更多的利息由于复利,利率的微小差别在长期会产生巨大的差别例如:买$1000微软的股票,并持有30年如果回报率=,FV=$10,063如果回报率=,FV=$17,4500*基本金融工具