阳光私募基金.docx

阳光私募基金是借助信托公司发行的, 经过监管机构备案, 资金实现第三方银行托管, 有定期业绩报告的投资于股票市场的基金, 阳光私募基金与一般( 即所谓“灰色的”) 私募证券基金的区别主要在于规范化, 透明化, 由于借助信托公司平台发行能保证私募认购者的资金安全。与阳光私募基金对应的有公募基金。简介阳光私募基金是指由投资顾问公司作为发起人、投资者作为委托人、信托公司作为受托人、银行作为资金托管人、证券公司作为证券托管人, 依据《信托法》及《信托公司集合资金信托计划管理办法》发行设立的证券投资类信托集合理财产品。阳光私募基金主要投资于证券市场,定期公开披露净值,具有合法性,规范性。阳光私募基金是借助信托公司发行的, 经过监管机构备案, 资金实现第三方银行托管, 有定期业绩报告的投资于股票市场的基金, 阳光私募基金与一般( 即所谓“灰色的”) 私募证券基金的区别主要在于规范化, 透明化, 由于借助信托公司平台发行能保证私募认购者的资金安全。简单明了点说,阳光私募基金是与公募基金相对应的,运作透明化、规范化的私募基金。但在运作经营上也存在风险。类型信托私募证券基金一般存在两种形式: “结构式”和“开放式”。阳光私募基金一般仅指以“开放式”发行的私募基金。所谓开放式, 即基金认购者需要承担所有投资风险及享受大部分的投资收益, 私募基金公司不承诺收益。私募基金管理公司的盈利模式一般是收取总资金 2% 左右的管理费和投资盈利部分的 20% 作为佣金收入, 这种收费模式即是俗称“ 2-20 ”收费模式( 2% 管理费+20% 盈利部分提成)。这种 2-20 收费模式是私募基金国际流行的收费模型。“结构式”的阳光私募基金, 就是指将受益人分为不同种类, 进行结构划分, 比如将受益人划分为优先受益人和一般受益人,特别受益人和一般受益人,以此为基础来分配利益。这种模式以上海模式为典型。区别 1、阳光私募基金与公募基金公募基金,是指在主管部门(主要为证监会)监管下,向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金。二者最主要的区别是:阳光私募基金,是面向少数特定的合格投资者,非公开发售。尽管出现了阳光私募基金由银行代理销售的新情况, 但银行代理销售行为的法律后果, 最终要由信托公司承担, 这并不改变向合格投资者私下募集的私募性质; 而公募基金则面向社会公众( 不特定投资者), 公开发售。阳光私募基金投资限制上主要有信托协议约定, 比较自由, 信息披露要求也相对较低; 而公募基金在投资品种、投资比例与基金类型的匹配上有严格的限制,信息披露要求非常严格。另外,二者的认购起点不同,前者高达一百万以上,后者一般以 1000 元为起点。 2 、阳光私募基金与私募股权基金私募股权基金,是指由有投资、管理经验的人(可称为理财专家)向一定的私人及机构私下募集资金成立的专门基金管理企业组织, 通过该企业组织向具有高增长潜力的未上市企业进行股权投资, 甚至可以参与到被投资企业的经营管理中, 等到所投资企业壮大、成熟后通过上市、出售等方式退出而实现资本增值。二者最大的不同在于投资对象的不同,阳光私募基金主要投资于二级证券市场,而私募股权基金则主要投资于未上市的公司股权。特点 1 .风险大阳光私募基金,相比公募基金,收益相对更高。当然,根据《信托公司集合资金信托计划管理办法》,其不得承诺保本及最低收益,因此,风险也很大。风险管控力度弱。 2 .基金管理人收益与基金业绩挂钩阳光私募基金固定管理费用很少,一般为 % ;基金管理人主要收益来自超额业绩提成。通常,基金管理人收取 20% 超额业绩提成。但该超额业绩提成只有在私募基金净值每次创出新高后才可以提取。因此, 私募基金需要追求绝对的正收益, 对下行风险的控制相对严格。只有投资者赚到钱, 基金管理人才能赚到超额业绩提成。这从根本上保证了基金管理人的利益和投资者的利益是一致的,最大程度地保护投资者的利益。 3 .认购门槛较高,且认购费用不低认购阳光私募基金,一般至少在 100 万元以上,多则达到三四百万元。对于个别上亿元的巨额资金, 投资顾问公司则推出大客户专项管理服务。一般情况, 阳光私募基金认购费用为认购信托计划金额的 1% 。 4 .投资比例灵活阳光私募基金, 不像公募基金有最低仓位的限制, 它的投资比例可以在 0— 100% 之间, 可通过灵活的仓位选择以规避市场系统风险。阳光私募基金规模通常在几千万至 1 个亿。相对于公募, 总金额比较小, 操作更灵活。同时, 在需要时, 私募可以集中持仓一两个行业, 及5、6 只股票。 5 .流动性限制阳光私募基金一般会有 6到 12 个月的封闭期。成立之后的 6 个月内, 不能赎回,6个月之后赎回需缴纳手续费, 12 个月之后赎回不用缴纳手续费。封闭期满,一般会在每个月公布一次