XX资产管理有限公司投资决策管理办法.doc

XX资产管理有限公司投资决策管理办法.docXX资产管理有限公司投资决策管理办法为规范公司投资决策流程,最大限度控制投资风险,取得优异投资收益,特制定本办法。投资决策,指按照公司的投资理念和投资策略,通过相关人员的合作,最终决定投资标的并设定投资方案。投资决策涉及人员包括:研究员、研究总监、投资总监、交易经理、风控经理、总经理、董事长。投资决策小组成员包括:研究总监、投资总监、总经理、董事长。一、 投资理念公司奉行“专注价值,尊重趋势”的投资理念。价值判断的重点在于相对价值,而非教条主义的唯价值论。高成长、超预期都是价值的重要表现形式,而非简单地用市盈率、市净率、市销率等来僵化地判断价值。在专注价值的基础上尊重趋势,是指当一只股票符合我们的价值判断标准的时候,并不意味着我们要立即发生交易行为,而应该耐心地等待趋势的确立。趋势既指价格运动的趋势,同时又指价值的趋势。要做到风险可控下的收益最大化,顺应趋势己经被证明是最简单有效的交易方法之一。二、 公司研究公司研究的范围。应符合公司设定的五项原则(1) 符合国家产业政策重点鼓励和扶持的范围(2) 具有一定的行业垄断或者区域垄断优势(3) 高成长性(业绩高增长、市场份额高增长等)(4) 财务指标良好(毛利率、净资产收益率等)(5) 市场热点(比如重组、并购、高送转、回购、区域振兴、新经济等)公司研究的方法。应坚持自上而下和自下而上相结合投资品种筛选程序宏观经济研究及分析微观经济走势分析各研究机构的报告行业经济运行周期趋势分析研究跟踪一符合条件的进入优选投资品种组合备选池跟踪I研究在预定的价值区域进行建仓、增持跟踪研究I、证券市场环境发生变化。2、宏观经济发生变化。3、上市公可价值发生变化(价值增长变缓、透支等)。4、行业政策变化。V投资品种的来源,一方面要坚持从宏观和政策角度来进行把握。宏观经济周期所处的阶段决定了哪些行业会有更佳的表现,而政策导向乂进一步为我们的筛选缩小了范围。行业确定以后,取得良好的投资业绩就是一个大概率事件。同时,我们也需要大量研读个股研究报告,注意发掘个股机会。然后通过实地调研和连续跟踪逐步确立投资品种。研究报告的内容。应至少包含七个方面,分别是:总述,基本情况,行业情况,行业内重点上市公司,财务分析,经营分析,估值(安全边际)。。;下属公司,历史沿革,(历史变化,地区构成,产品构成,客户构成;);(有无优劣势,采购价格,采购方式,技术改良的可能;存货分析;);;市场份额;产品特点;(强弱势);;经营策略及其变化;(例如:员工人数/平均工资,需求有无变化,有无替代品出现);(分类,用途,简介等),以及市场集中度,,上下游,(是否涉及垄断,倾销,环境,税收政策变化,其它新政策),产能比较,