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国有企业应收账款化解方式探讨
上海财经大学会计与财务研究院陈文浩刘云
应收帐款管理属于企业营运资金管理的一个内容,能否有效调控应收帐款,直接关系到企业产品销售和营运资金的周转。相对于其它所有制企业,目前较为低下。化解国有企业应收帐款的居高不下乃是当务之急。本文将重点讨论应收帐款化解的几种方法。
(一)通过“债转股”,将应收帐款且换为股权。
“债转股”不仅包括将债权企业对债务企业的应收帐款转化为债权企业对债务企业的股权,还包括将债权转化为债务企业所持有的其它企业股权。
从第一种方式看,应收帐款的债权方一般为债务方的上游企业,如果债务企业暂时无力还款,但经营能力或产品市场尚可,债权方在有能力的情况下可以将应收帐款这一流动资产转换为股权投资这一长期资产,实现纵向联合,增强自身对本行业的控制力和影响力;而债务企业将属于短期负债的“应付帐款”转变为“所有者权益”,可迅速降低资产负债率,降低财务风险。
第二种“债转股”在实务中也不乏例子,ST洛玻就曾以应收帐款收购两个破产公司。先是以其控股公司洛玻集团欠ST洛玻的无抵押应收帐款约人民币1,247·5万元,置换集团所拥有的一家全资附属公司洛玻矿产公司40·29%的股权;又以青岛太阳玻璃实业公司欠ST洛玻1,456万元的无抵押应收帐款,置换青岛太阳所持沂南矿产公司52%的股权。通过这两笔应收帐款与股权的置换,洛玻化解了巨额应收帐款,减少了坏帐损失的可能,并通过增持两矿产公司的股权,增强了对上游企业(矿产业)的影响,保障了部分原材料来源。
(二)通过资产量换,将应收帐款且换为优质资产。
运用该手段的前提是应收帐款的质量尚可,具有一定转让价值,能被其它企业认可。当拥有巨额应收帐款的债权企业在计划注人优质资产的同时缺乏足够的现金时,可以将应收帐款以及企业所拥有的其它资产与别的企业的资产进行交换。目前由于信息不畅以及资产评估问题,该种方式在单独的企业间运用较少,上市公司与集团公司之间运用较多。甘肃长风宝安实业股份有限公司即通过公司应收帐款与甘肃长风信息科技(集团
)有限公司的资产进行置换。甘长风以截止2000年8月31日公司应收帐款帐面余额1·21亿元等额置换长风信息科技集团公司的优质固定资产1·21亿元,调整了公司原以家电为主的产业结构,初步确立了特种电子在公司产业中的地位。通过该次资产置换为甘长风未来发展提供了优质资产,提升了商新技术在公司主业中的比重,确立了新的产业格局。
此种资产置换可以使上市公司的不良资产清除,极大地改善资产结构,使得公司或主营盈利能力增强,或由传统产业更改为网络、生物制药等前沿产业。值得注意的是,这种资产置换大多发生在母公司和上市公司之间,不免令人怀疑应收帐款从上市公司的怅上清除了,但又转到母公司帐上,除了虚做业绩外,并没有实质上的改善。
(三)通过银行代理回收应收帐款。
工商银行与摩托罗拉签订购买其10亿元应收帐款协议的消息震惊了整个金融业和工商业。从本质看,这种方式属于应收帐款融资的一种,摩托罗拉通过该种方式提前得到现金,待应收帐款回收后还清银行短期借款。在国外,银行购买企业应收帐款是比较普遍运用的方式。除工行运用的这种方式以外,银行还可买断应收帐款,应收帐款收回与否,在银行购买后与企业无关。运用这两种方式对企业应收帐款的质量要求较高,特别是第