分析短期偿债能力的指标新版资料.doc

分析短期偿债能力指标,有流动比率、速动比率、应收帐款周转率和存货周转率:(信号已经发出罕见牛市抓罕见牛股)    1、流动比率,是流动资产和流动负债之比,即:流动比率=流动资产/流动负债。流动比率反应是企业流动资产可供偿还流动负债程度,流动比率越大,说明短期偿债能力越强。假如某企业流动比率逐年增加,则说明其短期偿债能力趋于改善和增强,反之,则说明其短期偿债能力趋于降低,经营风险在加大。因为流动资产中存货和待摊费用变现能力差,所以,流动比率最少应大于1;不过,流动比率值并非是越大越好,流动比率过大,说明企业有过多资金滞留在流动资产上,而流动资产盈利水平通常全部较差,所以,流动比率通常在2左右很好。当然,因为行业特点不一样,所以,不一样行业间流动比率合理区间便存在着差异,所以也就不便于去直接对比。流动比率对比,往往是同行业横向比,同企业纵向比。(剖析主流资金真实目标,发觉最好赢利机会!)    比如,东方钽业(0962),,,一看到这些数据,我们首先能够肯定该企业短期偿债能力是没有问题,但流动比率稍偏高,说明企业潜力还有待深入开发,再从这十二个月间三个流动比率数值来看,是展现出不停降低趋势,这说明该指标逐步向合理区间值靠拢,企业潜力处于不停挖掘之中。所以,我们大致能够得到这么结论,即,该企业偿债能力很强,潜力正处于不停开发之中,但潜力仍大。    值得注意是,因为流动比率逐步被大众分析者所认可,所以,报表制作者为了达成某种目标,往往使用部分简单措施便能够使该指标表现出所期望状态(良好或很差)。比如,某商业企业在年底进了一批代销(又称赊销,意指进货时未付款,售完方付款)货物,那么在做帐时,流动资产和流动负债将同时增加(该笔数值),这么一来,假如记入当年帐务,则因为流动比率公式分母(流动负债)增幅大于分子(流动负债)增幅,所以,流动比率将有所下降;不过,假如记入下十二个月度,则流动比率便将显得稍高部分。    2、速动比率,是速动资产和流动负债之比,即:速动比率=速动资产/流动负债。其中,速动资产是指流动资产中能够快速变现资产,如货币资金、短期投资、应收票据、应收帐款净额、十二个月内到期长久债券投资;而存货,尤其是原材料,变现能力显然要差些,另外,待摊费用只能逐月摊销,不能变现,所以,这些流动资产就显然不能被包含在速动资产中。有鉴于此,速动比率显然要比流动比率更能正确地反应一家企业短期偿债能力。速动比率合理区间也视行业不一样而有所差异,在理想状态下,速动比率值应为1,即速动资产能够偿还流动债务;但有行业,比如商业零售企业,因为全部是现金销售,所以速动比率稍低于1也很正常。比如,友谊股份(600827),,,从这些数据上看,说明企业短期偿债能力大幅下降,但考虑到该企业为商业企业,年报也显示企业大规模重组收购,部分新并入下属企业对此值也有较大影响;再考虑到作为一家商业企业,这一值即使低于1较多,但仍可承受;所以尚不能轻易断言该企业在走下坡路,我们还应参考其它指标,如应收帐款周转率等。当然,因为企业大规模扩张造成偿债能力下降,这也是不可争辩事实,对此,只要企业管理层加以重视,经过合适管理手段来优化这一指标应非难事。3、应收帐款周转率,是指赊销收入净额和平均应收帐款余额(期初、期末平均值)之比,也称为应收帐款周转次数。因为现在我们所看到财务报表上无法得到赊销收入净额这一数据,所以多用销售收入净额(赊销+现销)来替换之,但对于以现销为主企业,此指标有较大误差。再比如友谊股份(600827),,,这说明该企业应收帐款周转率得到了较大提升,也即,其应收帐款变现能力在增强,对应地,假如以应收帐款来偿还债务,其能力在加强。流动比率是流动资产除以流动负债比值。流动比率能够反应企业短期偿债能力,即企业用可在短期内转变为现金流动资产偿还到期流动负债能力。该比率越高,说明企业偿还流动负债能力越强。通常认为,生产企业正常流动比率是2,,低于该数值,企业偿债风险增加。    速动比率也叫酸性测试比率,是从流动资产中扣除存货部分,再除以流动负债比值。通常认为正常速动比率为1,,低于该界限速动比率被认为是短期偿债能力偏低。    以新全部酒店(000033)为例,依据BBA禾银上市企业分析系统显示其流动比率和速动比率近几年趋势图见右上两图。    从流动比率趋势图和速动比率趋势图,我们能够看到,000033流动比率和速动比率均低于下限警戒值,并远远低和行业平均值,其走势呈下跌趋势,说明其短期偿债有风险,其经