财务案例分析教学作业答案样稿.doc

《财务案例研究》教学作业
作业一：
一、该企业对中小股东权益采取了何种保护方法？为何要提出此问题？
答：
提出此问题是为了尽可能避免中小股东遭欺诈或压抑情况发生。
保护方法：
①制订了一系列投资者服务计划
②认真作好企业信息披露工作
③规范关联交易，避免同业竞争
④经过独立董事制度，审计委员会制度，监事会制度，内部监控制度等措施，加强对中小投资者保护。
二、结合案例二评价改制上市对国有企业必需性、迫切性和关键难点。
答：必需性、迫切性：
体制原因使传统国有大中型企业多种弊端根源，其基础特征是政企不分、经营低效，国有企业改革目标是使传统公有制企业成为现代市场经济微观主体。经过改制重组上市方法使国有企业加紧快速向市场经济主体转变，是众多改革方案中最有效方法。
关键难点：国有企业改制上市要满足六个方面要求：
（1）、满足国有企业改制上市和各利害关系人资格条件限制，包含发行人本身连续三年盈利要求、企业重组业绩计算、关键提议人和提议条件限制。
（2）、改制上市股本规模和股权结构（包含国有股拆股和社会公众股百分比）设计。
（3）、国有企业改制重组模式选择和设计。
（4）、同业竞争和关联交易问题。
（5）、企业募集资金及其投向。
（6）、盈利估计和股票发行价格确定。
三、谈谈和股票融资比较，发行债券对企业利弊何在。
答：1、有利之处：
（1）债券发行费用较低：
（2）能够锁定成本
（3）不会减弱企业现有股东相对平衡权利结构
（4）可提升股东收益
2、存在弊端
（1）会增加企业财务费用和财务风险
（2）会影响企业筹资能力
四、结合教材案例三说明影响企业债券利率原因。
答：依据中国现在实际情况，确定债券利率应关键考虑以下原因
1、现行银行同期储蓄存款利率水平
2、国家相关债券筹资利率要求
3、发行企业承受能力，为了确保债务能到期还本付息和企业筹资资信，需要测算投资项目标经济效益，量入为出
4、市场利率水平和走势
5、债券筹资其它条件，假如发行债券附有抵押、担保等确保条款、利率可合适降低，反之，则应合适提升。
五、可转换债券筹资和发行一般股或一般债券筹资有何不一样？
答：从可转换债券本身特征看，发行可转换债券无疑是上市企业再融资较佳选择，不一样之处：
1、含有融资灵活性
2、是一个低成本融资工具
3、能够延缓股本直接计入，从而缓解对业绩稀释
4、发行可转换债券能够取得比直接发行股票更高股票发行价格，能够筹集更多资金。
作业二：
一、依据本案例叙述投资和筹资之间关系。
答：投资和筹资组成财务活动两个根本条，二者紧密联络在一起。在制订筹资策略和投资策略时必需考虑到二者相互影响关系，才能达成预期投资和筹资效果。
企业投资是指企业投入财力，以期望在未来获取收益一个行为。在市场经济条件下，企业能否把筹集到资金投放到收益高、回收快、风险小项目上去，对企业生存和发展是十分关键。财务管理中投资包含对外投资和对内投资。
投资活动经过投资于超出最低可接收收益率项目而发明价值，其标准是未来基础上预期收益率必需大于最低可接收收益率。
企业筹集资金，就是企业依据其生产经营、对外投资和调整资本结构需要，经过筹资渠道和资金市场，利用筹资方法，经济有效地筹措和集中资金。