新闻分析：三探央行年内二度加息.doc

新闻分析：三探央行年内二度加息.doc新闻分析：三探央行年内二度加息
中国人民银行5日晚间宣布，自2 0 1 1年4月6 H起上 调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款 基准利率分别上调0. 2 5个百分点。调整后，一年期存款 利率达到3. 2 5%, —年期贷款利率达到6. 3 1%。
这是我国央行去年以来第四次宣布加息，也是今年以来第 二次加息。为什么在这样一个时点宣布加息，持续加息会带 来哪些影响，下一步加息步伐是否终止，新华社记者第一时 间就以上问题采访了相关人士。
为何再度突然加息
分析人士认为，央行在这样一个时点做出加息决定，是意 在应对当前可能再度创出新高的物价压力。
“央行宣布加息符合市场预期，是央行对可能反弹的通胀压 力所做出的提前应对。’‘中国社科院金融所中国经济评价中心 主任刘煜辉认为，稳定物价是今年工作的重要任务，而市场 预期3月份物价指数可能会再度创出新高。
由美国量化宽松政策带来的全球流动性泛滥，导致国际大 宗商品价格持续攀升，国内输入性通胀压力正LI益增加。与 此同时，在国内经济快速增长的需求拉动、流动性总体宽松
的货币推动以及人口拐点临近带来的劳动力成本上升等因素 的综合影响下，今年上半年国内通货膨胀的压力仍然较大。
“我们预计3月份物价指数会再度攀升，同时，在国际大宗 商品价格的影响下，ppI （生产者价格指数）价格也会攀 至相对高位。"刘煜辉说。
此外专家指出，在当前的经济环境下，央行频频加息也有 基于收紧流动性的考虑。
瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光指出，当前国内流动性 远超过2 0 0 7年至2 0 0 8年，流动性充裕局面短期内不 会改变，这是当局持续加息、上调准备金率的原因。
经济学家、央行货币政策委员会委员周其仁这样评价加息 与流动性的关系：从理论上讲，加息好比给货币老虎多喂块 肉，让它乖乖趴在笼子里别出来乱晃悠。在逻辑上讲，只要 加息足够，再凶的货币老虎也会趴下。
去年以來，我国已连续四次加息，分析人上认为，持续加 息一方面有利于缓解我国居民储户的负利率状况,另一方面, 也一定程度上抬升了企业融资成本和房贷者的还款压力。
以此次加息前银行一年期存款利率3 %、当前物价指数 4・9 %为计，较直观的计算，冃前储户实际利率水平在负 的2
%左右，这意味着储户一万元的定期存款存满一年损失
2 0 0元。加息之后，无疑将缓解负利率水平，进而一定程 度上缓解居民财富缩水压力。
“但必须看到，持续加息会加大企业的述款压力，在生产资 料价格出现上涨的同时，如果融资成本也有所抬升，将不利 于企业特别是中小企业的经营与发展。”成都大学副校长张其 佐说。
专家认为，由于美元维持走弱态势不改，未来原油、农产 品等国际大宗商品价格仍将维持高位震荡，同时，国内随着 春节之后开工率的不断提高，投资消费逐步走强，pp I涨 幅上半年仍将维持在高位，这给企业运营带来不小压力。
有分析人士认为，持续加息或将增加海外热钱的流入压 力。针对此种担忧，刘煜辉认为，热钱流入屮国的目的主要 是基于对资产价格上涨的考虑，其意并不在中美息差收入， 加息和热钱流入没有直接的逻辑关系。
此外，持续加息将带来房贷利率的提升，这将在一定程度 上增加购房者的还贷压力。以2 0年期1 0 0万元等额本息 还款的商业贷款为例，此次加息后，