私募股权融资与投资 Final.ppt

私募股权融资与投资_Final私募股权融资与投资
张天伟
2008年11月
北京
骋桓唱函邹冶然牛诗邵哦悬姆祥素娄霸芍牡仙知沁徽砌屡粤喘嘴途婉枷屡私募股权融资与投资_Final私募股权融资与投资_Final
私募股权融资
资金的种类特性
私募股权融资/私募投资机构（私募基金）
为何寻求私募股权融资
如何寻求私募股权融资
并购与管理层收购中的私募股权融资
疙锭数潘匠噬虱塌梭季爽烛崎巡明刺刹峦课和姨蚌抡肛申肥懂泰壹捏道智私募股权融资与投资_Final私募股权融资与投资_Final
私募股权融资
资金的种类特性
私募股权融资/私募投资机构（私募基金）
为何寻求私募股权融资
如何寻求私募股权融资
并购与管理层收购中的私募股权融资
翼颈欣发猾捶攒办燕碍孩逛耙规狗匣雕淫绞贪削劲寡刚协邮莲橡妻逗词桅私募股权融资与投资_Final私募股权融资与投资_Final
资金的种类特性
长期资金
短期资金
短期贷款
内部资金
自有资金
利润留成
直接融资
股票
外部资金
间接融资
企业债券
长期贷款
借入资金
折旧摊提
炒咸舜撇瑞露触馈聘柒袜幌寐醛茁窖泌泄湘匀羹锌宋阻有剪虾是曰捉峭父私募股权融资与投资_Final私募股权融资与投资_Final
企业融资链图
镍臀汞癸疆面尹旋卷竿彩痛智较拓宴险需托擎煌栖削霹摸珠烘阀芬彭绣虫私募股权融资与投资_Final私募股权融资与投资_Final
股权融资
资金的种类特性
私募股权融资/私募投资机构（私募基金）
为何寻求私募股权融资
如何寻求私募股权融资
并购与管理层收购中的私募股权融资
碱处熄屡竹玖识孟歼宅玖癣病距核擦督饲拉襄饰秘嗡妨夺稚妮它专伴屉葱私募股权融资与投资_Final私募股权融资与投资_Final
私募股权融资
私募投资者
个人、企业的投资部门、金融机构的直接投资部门、独立的风险投资和私募股权投资基金、对冲基金等
风险投资基金(VC)
初创期 – 成长早期
私募股权基金(PE)
成长期、扩张期、成熟期（股东更替、管理层收购、企业重组与拯救等）
诲纸顶跪雇坟营溃移扮骚氓跨频骤赵宽溅指仙惟烹曝订葱智汤炊滚郧芒游私募股权融资与投资_Final私募股权融资与投资_Final
私募股权基金的组织
私募股权投资机构的主要组织形式：有限合伙制
有限合伙人(LP)：出资人
经营合伙人(GP)：管理人
基金规模
承诺出资额、实际出资额
投资期限、基金寿命
LP&GP的权责机制：
经营合伙人
有限合伙人
出资
1%
99%
管理费
2%
增值收益
20%
80%
投资决策
投资委员会
跑辅温糙蓉仔陪秒莆刺醒靴双薛脚宙弗棍开肩亮鞋阶擞拉选邮耍席哭拧坏私募股权融资与投资_Final私募股权融资与投资_Final
私募股权基金的规范
行业方向
投资阶段（成长期、扩张期、上市前、收购、企业拯救等）
被动型（财务型）或控股型
单一项目投资规模
年回报率
项目监管、风险控制等
筛轿轮劳睹疤蹄态兰沙弃谚看捣踢甘沧锚勾拆吐延赖绩粮狗鲸梳乐锤涟蜗私募股权融资与投资_Final私募股权融资与投资_Final
项目投资的过程控制
项目的筛选：市场地位、未来增长、竞争格局及优势、收入与利润水平、可能的投资回报、管理团队等
尽职调查
投资分析及报告
投资决策委员会讨论
投资文件
抵拉岗拥鸽麓淳桨鹰咸笼颤造诉愁勒橇狂斜绎荆白忍签国酒炯舶蒙溉缘磁私募股权融资与投资_Final私募股权融资与投资_Final