上汽收购双龙.ppt

中国首次跨国收购-上汽收购双龙失败告终制作:张世婕吕红颖潘乐演讲:宁振穗穆佳琪 1 1. : 背景资料: 2004 2004 年10月28日,韩年10月28日,韩泽工厂厂区同时升起了中韩两国国旗和公司泽工厂厂区同时升起了中韩两国国旗和公司旗,标志着这家有着50年历史的企业的主旗,标志着这家有着50年历史的企业的主要董东变更。当天,中国上海汽车工业(集要董东变更。当天,中国上海汽车工业(集团)总公司与韩国双龙汽车公司债权团在汉团)总公司与韩国双龙汽车公司债权团在汉城签署了双龙汽车公司部分股权买卖协议。城签署了双龙汽车公司部分股权买卖协议。这起拖了一年的企业并购案以上汽集团成功这起拖了一年的企业并购案以上汽集团成功收购双龙汽车公司48 收购双龙汽车公司48 . .9%的股权而告结。 9%的股权而告结。次年,上汽通过证券市场交易,增持双龙股次年,上汽通过证券市场交易,增持双龙股份至份至 %,成为绝对控股的大股东。%,成为绝对控股的大股东。 2 ??双龙汽车公司起始于1954年初创的东亚汽双龙汽车公司起始于1954年初创的东亚汽车公司,1997年,双龙汽车公司因资不抵债而车公司,1997年,双龙汽车公司因资不抵债而被大宇集团收购。1999年,大宇集团解散时, 被大宇集团收购。1999年,大宇集团解散时, 双龙汽车公司分离出来,成为独立的上市公司。由双龙汽车公司分离出来,成为独立的上市公司。由于经营不善,双龙汽车公司的债权债务出现严重倒于经营不善,双龙汽车公司的债权债务出现严重倒置,企业濒于破产。1999年12月,双龙汽车置,企业濒于破产。1999年12月,(约合30亿美元), (约合30亿美元), 自有资本滑到负613亿韩元(约合5330万美自有资本滑到负613亿韩元(约合5330万美元)。元)。?? 自1999年起,双龙汽车公司债权团便探讨 自1999年起,双龙汽车公司债权团便探讨向海外出售股权,以便收回其投入的资金。去年下向海外出售股权,以便收回其投入的资金。去年下半年,双龙汽车公司债权团加快了出售双龙汽车公半年,双龙汽车公司债权团加快了出售双龙汽车公司股权的步伐,邀请海外企业前来投标,从中遴选司股权的步伐,邀请海外企业前来投标,从中遴选合适的购买对象。合适的购买对象。 3 2004 2004 年7月,以韩国朝兴银行为主的30 年7月,以韩国朝兴银行为主的30 家债权单位组成的债权团举行会议,以投票家债权单位组成的债权团举行会议,以投票方式决定双龙汽车公司股权的优先买主。结方式决定双龙汽车公司股权的优先买主。结果,上海汽车公司不出所料被债权团选中。果,上海汽车公司不出所料被债权团选中。近来,双龙汽车公司股票在韩国股票市场的近来,双龙汽车公司股票在韩国股票市场的价格为每股7000韩元左右,10月28 价格为每股7000韩元左右,10月28 日收于6850韩元。据报道,双方谈判的日收于6850韩元。据报道,双方谈判的结果,双龙汽车公司股权以每股1万韩元结果,双龙汽车公司股权以每股1万韩元(约1130韩元合1美元)成交,总收购(约1130韩元合1美元)成交,总收购价格约为5亿美元。价格约为5亿美元。 4 2. ??上汽收购双龙属于部分收购的基本形式。上汽收购双龙属于部分收购的基本形式。起初收购双龙汽车公司48 起初收购双龙汽车公司48 . .9%的股权, 9%的股权, 次年通过证券市场交易,增持双龙股份至次年通过证券市场交易,增持双龙股份至 %,因而自始至终它只取得了双龙的%,因而自始至终它只取得了双龙的部分所有权,所以属于部分收购。这种收部分所有权,所以属于部分收购。这种收购的结果一般不会对出售股份的企业产生购的结果一般不会对出售股份的企业产生实质性影响。实质性影响。 5 3. (1) (1) 双龙优势双龙优势: : 1. ,获得发展空间。拓展海外市场,获得发展空间。韩国目前是世界第韩国目前是世界第五大汽车生产国,其国内市场已难以消化更多的汽五大汽车生产国,其国内市场已难以消化更多的汽车,只有走向海外才是其唯一的出路。中国是新兴车,只有走向海外才是其唯一的出路。中国是新兴的汽车生产大和国消费大国,双龙汽车公司只有同的汽车生产大和国消费大国,双龙汽车公司只有同中国企业结盟将获得广阔的发展空间。中国企业结盟将获得广阔的发展空间。 2. ,开发新品。升级现有产品,开发新品。双龙汽车通过同外国商双龙汽车通过同外国商业伙伴建立战略同盟关系来进入国外市场,并借此业伙伴建立战略同盟关系来