论我国风险投资运作模式的选择.pdf

摘要关键词:风险投资:运作模式;高新技术产业化\当今世界各国之间的较量实际上是高新技术的较量,是高新技术产业化的较量。谁在投资热点和投资回报等,本文主要研究了在我国改革开放不断深入的形势下,如何借鉴国高新技术产业化上具有优势谁就必然成为全球的“霸主”。知识创新是高新技术产业发展的基石,而风险投资则是高新技术产业发展的孵化器或“催化剂”。美国享誉全球的高科技企业中失部分是在风险投资的支持下发展壮大的,如英特尔⑽⑷、康柏、雅虎等。然而,受互联网泡沫迅速破灭的影响,年第四季度风险投资基金所投资资金的%都已成了“死帐”。年第四季度,美国风险投资家在美国范围内仅投入了诿涝#飧鍪衷诘谌径任亿美元。在资金投入减速的同时,对新创始公司的投入也趋于冷淡。年第四季度全球风险投资投入新成立公司的资金仅为亿美元,比第三季度减少了%。全球风险投资正处于低谷。所以重新思索风险投资的运作模式,以便更好地规避风险,使风险投资获得稳妥的发展迫在眉睫。其实,风险投资并不最形式单一的一种投资,它在不同的国家有着不同的组织结构、外成功经验,建立适合我国国情的风险投资运作模式。论文第一部分讨论了风险投资的基本概念和特点;第二部分着重对国外一些风险投资模式进行了分类比较,并在此基础上给出了这些模式对我国的借鉴;第三部分是文章的主要内容所在,首先讨论了风险投资在我国的运作环境和发展现状,接着汇总了我国风险投资运作模式的争论,最后在对国内外风险投资模式研究的基础上,提出了笔者认为的我国风险投资最佳运作模式,即以上市公司和控股集团为主导、其他形式为捕的风险投资运作模式,并对该模式做了相关论述;最后一部分针对完善风险投资机制提出了若干适合中国国情的对采建议。
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前言结构的优化起了不可忽视的关键作用。目前美国风险投资基金已超过诿涝#磕旮亿美元,风险投资大大加速了高科技企业的成长,培育出一批产业化的动力来源相当程度就在于其发达的风险投资。系尚不完善,金融市场也未规范,管理水平有待提高,缺乏高素质的风险投资家队伍,企资机制。值得一提的是,年下半年,风险投资的风险开始凸现。美国汤姆森金融公司下属的风险经济公司的统计数据显示,全球风险投资基金收益在年第四季度平均下球经济发展放缓,风险投资会在一段时间内不十分景气。为了降低风险投资的风险,充分当今世界,正处于由工业经济向后工业经济过渡阶段,在这一过程中,许多产业将会没落,而另一些产业将会兴起,以往行之有效的一些经营理念、管理模式、思维方式,将被淘汰或者更新。一国的竞争力将重新确定、重新排名。支撑这一变化的是知识,是高新科技。在这一过程中,知识创新体系无疑是十分重要的,但如果没有知识创新的物质支持体系,高新科技的突飞猛进则是不可想象的,而风险投资正是知识创新支持体系的重要一环。如果说,创新是财富的源泉,那么风险投资则是激发这源泉的“水泵”,是促使源泉流向财富的渠道。从国外的经验来看,风险投资已经成为一些国家高新技术产业化的驱动嚣。在欧美发达国家,风险投资业已成为高科技公司发展过程中最有力的融资渠道之一,以风险投资为背景的高科技企业也成为国民经济中极为重要的组成部分。尤其是作为风险投资发源地的美国,风险投资相当成功,对经济产生了深刻的影响,推动了高科技成果的转化,对产业科技企业投入的资金达像⑻囟⑵还缒浴⑽⑷怼⑼啊⒀呕⒌仁澜缂陡呖萍即蠊尽T诿拦欠险投资掀起了竞争和创新的浪潮,不断为美国经济注入新的活力,可以说,美国高新技术我国的风险投资事业时间不长,但近年来也有了一些实质性的进展,然而与风险投资发展比较成熟的国家相比,仍处于起步阶段,还有许多现实问题需要解决。如中国市场体业界、金融界乃至整个社会风险投资意识淡薄等。为此,我们应充分借鉴欧美工业化国家发展风险投资业的成功经验,并结合我国国情,走自己的路,形成具有中国特色的风险投跌%。这是风险投资基金业自甑谌径纫岳矗状瘟钔蹲收咴馐芩鹗А<又发挥风险投资对经济的巨大作用,有必要对新的经济形势下风险投资的运作模式做新的思考。本文从风险投资的概念谈起,通过对我国风险投资现状、环境的分析及国外风险投资运作模式的对比研究,试图为我国的风险投资设计出更为合理的运作模式,并针对完善我国风险投资机制提出了若干对策建议。
,帮助这些企业发展。美国著名之所以有如此多的定义形式,是因为不同国家和地区风险投资的发展情况和运风险投资最早起源于美国,可追溯到本世纪二三十年代,当时有许多富裕的家的大公司东方航空公司⑹├公司等都是当时富人投资过的企业。但是从事风险投资研究的学者普遍认为,美国现代意义上的风险