建设项目的经济评价.ppt

第三章建设项目经济评价主主要要内内容容第一节概述第二节静态评价方法第三节动态评价方法 概述为了节省并有效地使用投资,必须讲求经济效益。在对建设项目作出投资决策之前,要认真进行可行性研究,并对投资项目的经济效益进行计算和分析。当可供选择的方案多于一个时,还要对各个方案的经济效益进行比较和选优。这种分析论证的过程就是项目经济评价。建设项目经济效果的评价,按照是否考虑资金的时间价值不同,有两类评价方案法:一类是不考虑资金时间价值的方法,称静态评价方法;另一类是考虑资金时间价值的方法, 称为动态评价方法。静态评价方法计算比较简单、粗略,往往用于技本经济数据不完备和不精确的项目初选阶段,如项目建议书阶段或机会研究及初步可行性研究阶段,或建设期短、使用寿命短的项目。动态评价方法是目前建设项目评价中最主要亦是最普遍的方法,主要用于项目最后决策前的可行性研究阶段。建设项目评价时,通常会遇到两种情况,一种是单方案评价, 即投资项目只有一种设计方案;另一种是多方案评价,即有几种可供选择的方案。无论是单方案或是多方案的评价,都要判其方案经济上的合理性, 对多方案则在此基础上尚须进一步比较方案之间的经济效果, 以使所取方案达到最优化。本章主要讨论单方案投资项目经济效果的评价。静态评价方法是在不考虑资金时间价值的情况下, 对方案在分析期内的收支进行分析、计算、评价的方法。项目的经济性 , 可以用经济效果评价指标来反映。静态评价方法常用的指标有:投资回收期、总投资收益率、资产负债率和借款偿还期等。 静态评价方法盈利能力分析主要考察项目的盈利水平,用以下指标表示: ,用项目各年的净收入( 年收入减年支出 ) 或称静现金流量将全部投资收回所需的期限。一般以年为计算单位。其表达式为: 盈利能力分析指标静态投资回收期静态投资回收期静态投资回收期静态投资回收期是指在不考虑资金时间价值的条件下, 是指在不考虑资金时间价值的条件下, 以项目净收益抵偿项目全部投资(包括固定资产投资和流动以项目净收益抵偿项目全部投资(包括固定资产投资和流动资金)所需要的时间。静态投资回收期自建设开始年算起: 资金)所需要的时间。静态投资回收期自建设开始年算起: 式中: P t ——投资投资回收期 CI ——现金流入量; CO ——现金流出量;( CI-CO ) t ——第t年的净现金流量。 0)( 0=??? tPt t CO CI 静态投资回收期静态投资回收期一般是通过计算累计现金流量来求一般是通过计算累计现金流量来求得,其具体计算公式如下: 得,其具体计算公式如下: T T tV UTP 11 ???? T T ————累计净现金流量开始出现正值的年份数; 累计净现金流量开始出现正值的年份数; U U T-1 T-1————第第T T- -1 1年末累计净现金流量的绝对值; 年末累计净现金流量的绝对值; V V T T ————第第T T年的净现金流量。年的净现金流量。投资回收期的评价准则,要求把求得的投资回收期和国家或有关部门规定的标准投资回收期 Pc相比较。 若 Pt≤ Pc,项目可以接受,反之,项目则应拒绝。【例 】某项目的净现金流量及累计净现金流量图表 3-1 所示,基准投资回收期=9 年,试用投资回收期法评价方案的可行性。表3-1 净现金流量及累计净现金流量(单位:万元) 年份 012345678~n 净现金流量-6000 00800 1200 1600 2000 2000 2000 累计净现金流量-6000 -6000 -6000 -5200 -4000 -2400 -400 1600 3600 【解】解法之一——用公式( 3-1 )计算投资回收期 0 400 2000 1600 1200 800 00 6000 0 )(????????????? Ptt t CO CI