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不良资产干货
不良资产干货之一：投资者从事不良资产行业的一般流程和基础准备
投资者从事不良资产行业的一般流程和基础准备
一、一般流程（一）信息筛选
债权人为保守商业秘密或出于其他目的（例如偏帮某一准买家），有意不详尽披露项目相关信息；或者，因项目众多，债权人的确也难以掌握资产包（或项目）的详细信息。从单个资产包或项目来看，表面有价值的信息往往不多。
通常情况下，资产包内各个债权金额、债权效力、担保情况、可供处置的财产、隐匿的财产、债务人背景、处置的障碍等等，基本上都是碎片化的信息，投资者难以从现有材料中收集成系统或有逻辑关系的数据。另外，相关信息也存在时效、地域、真伪、不确定等因素，千差万别。
因此，投资者应基于其投资动机和目的（例如受偿、以物抵债、化解历史问题），营造人脉圈子并提升相关技能，从纷繁庞杂的信息中过滤、筛选切合自身需求的项目，初步确定拟投资的标的。
（二）尽职调查
无论是投资者发现、还是别人推荐的项目，基于防范风险及回报期望等考虑，必须对项目进行尽职调查，这是常识。
调查的内容通常包括拟投资项目涉及的债权债务的数额和效力、核心资产的价值大小、债务人的背景、实现债权的障碍等等，专业性非常强，一定要有专业团队跟进。
尽职调查的结果是投资者考虑报价、预计回报和回收周期、确定处置措施（退出）的基础，直接决定投资成败。
（三）资金募集（募）
“兵马未动、粮草先行”。不良资产行业从事的是金融资产买卖，交易金额巨大，是资金密集型行业，而且通常资金方对回报的期望值较高，投资者单靠自有资金一般难以承受（即使是四大AMC也需融资），因此，投资者的募资能力非常重要。
在购买之前，需专业人员对资产包进行估值，并视资金情况决定是否需要设计交易结构。
（四）购买债权（投）
不良资产（债权）的收购，其实就是债权转让（或受让）。
在购买方式上，民间投资者可以协议方式向其他民间投资者购买债权（即二手包），以及以协议方式向金融企业或AMC受让个别债权的收益权；而地方政府或国企也可以协议方式从金融企业或AMC购买到债权。除前述情形之外，投资必须经过拍卖、竞价、竞标等公开途径才能受让债权。
（五）债权管理（管）
购买债权后，投资者需采取完善债权权益的相关手续，包括起诉（或仲裁）主张债权并申请财产保全，提起债权转让确认之诉，申请变更诉讼主体，申请（恢复）执行及采取查控措施，应对执行异议等。
日常管理中，投资者需有专人及利用大数据、软件系统等技术作为辅助，处理相应事务，包括建立档案、信息管理、时效管理、团队管理及分工、合作处置团队选择及管理、挖掘潜在买家及拆包转售、寻找能提供债务人信息的来源、紧急事务处理，以及团队的技能培训、完善业务操作指引等等。
（六）债权处置（退）
也就是投资者购买债权后如何退出及实现赢利，通常方式包括：债务人主动还款（含分期还款），减免债务后双方和解，诉讼（强制执行）清收，以物抵债，对债务人重组盘活，债权转股权，申请债务人破产或清算，追加偿债主体，转让债权，资产证券化等。
二、基础准备（一）信息准备
俗话说，“隔行如隔山”，这座山其实就是信息不对称。不良资产行业，痛点是信息不对称：知道谁是老赖（债务人），但不知道他有什么财产；知道了某企业（某人）有财产线索，但却不知道他欠谁的债务。但反过来，其赢利点的核心基础也正是利用信息不对称：掌握原债权人不掌握的信息（内幕）。
目前，国内投资于不良资产行业的资金来源主要是个人，传统资管行业的机构大资金（如养老机构、保险机构、财务公司）等则较少投入。
在资金的运用上，投资者如对项目确有信心，在自认为可把控风险、把控处置进度的情况之下，可以利用资金杠杆，通过与原债权人协议，以分期付款、延后付款、收益分成等办法充分发挥已投入资金的效能。
另外，资金门槛也是排除其他竞争对手的有力手段。当年四大AMC拟转让的不少资产包金额巨大，当时只有外资机构（如高盛、摩根士丹利、花旗等）才有实力参与，国内投资者鲜有加入竞争。因此，投资者如果能够快速筹集巨额资金，在组包（勾包）、议价、排除对手等方面将具有明显的优势。
（四）人脉及关系网准备
“一个好汉三个帮”。不良资产投资讲求“大兵团、多兵种”联合作战，投资者要想左右逢源，建议与相关人士建立、保持良好关系及互动。有了这些关系网，无论在信息收集、项目筛选、信息核实、收购、处置等各个环节，都将胜人一筹。
同时，基于国情，投资者如能掌握原债权人不具备的（人脉）关系，在信息核实、资产处置过程中往往有立杆见影的效果（关系到位的，往往一个电话就能将久拖不决的事情办妥）。
这些人员包括但不限于专业律师，中介机构（评估行、拍卖行、测绘所），银行或AMC的高管或经理，政府（尤其是国土、规划、房管）职员，政