思略特-新能源汽车后补贴时代，整车厂“三电”产业链布局策略-2021.05-15页-WN5.pdf

新能源汽车
后补贴时代
整车厂“三电”产业链
布局策略
联系方式
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单小虎 夷萍
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金军
普华永道中国
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作者介绍
夷萍女士 (Ping Yi) 是普华永道思略特合伙人，常驻上海办事处。她在中国
和欧洲拥有18年以上的咨询经验，，曾为跨国
企业和本土企业等不同类型的客户提供服务；擅长为各类工业品和汽车企业
提供专业咨询方案，相关专长包括战略制定、市场营销、品牌管理、组织架
构、人力资源等。
沈希文先生 (Xiwen Shen) 是普华永道思略特项目经理，常驻上海办事处。
他在投资和咨询行业拥有超过10年经验，专注于工业品、汽车和物流领域。
2 思略特| 新能源汽车后补贴时代，整车厂“三电”产业链布局策略
概述
新能源汽车重构了并行于传统汽车的产业链条，产业链整体呈现三大关键发
展特征：供应商掌握话语权，整车厂成本控制能力受到挑战；未来零部件行
业将整体出现产能过剩趋势，但优质资源依旧不足；产业链大部分利润向上
游转移，零部件厂商的盈利情况普遍优于整车厂。随着新能源补贴退坡，整
车厂生存境遇将受到挑战，成本控制、品质升级成为迫在眉睫需要解决的关
键问题。可以预见，在“下半场的竞争”中，对于产业链有强把控能力的车
企将会脱颖而出。
具体而言，新能源车的电池、电机、电控等核心零部件占据了总成本的约
60%。新能源车企在“三电”领域进行了积极的布局。在补贴退坡的背景
下，“三电”行业毛利水平受到较大挑战，该趋势在短期内将有所延续。
“三电”行业将在强压下迎来变革——技术更加成熟、成本控制更强、细分
技术领域逐渐分化。
那么，对整车厂而言，在产业链整体利润承压的大趋势下，“三电”领域的
布局策略如何调整才能满足“降本提质”的关键诉求？
思略特| 新能源汽车后补贴时代，整车厂“三电”产业链布局策略 3
动力电池盈利承压
新能源动力电池占据新能源整车总成本近45%，是最大成本单元。近年来，动力电池市场集中度
进一步升高，行业呈现“强者愈强”的趋势。从头部企业的毛利表现来看，行业整体呈现较为显
著的利润承压趋势（见图1和图2）。
图1 图2
国内动力电池行业市场装机量份额变化* 国内动力电池上市企业毛利率变化*
（2017-2018，%，GWh） （2017-2018，%）
36 57
49 49
29%
41% 45
41
40
16%
34