EXCEL敏感性分析.docx

Document serial number【LGGKGB-LGG98YT-LGGT8CB-LGUT-LGG08】
EXCEL敏感性分析
敏感性分析excel
投资项目敏感性分析是用来衡量投资项目中某个因素的变动对该项目预期结果影响程度的一种方法。通过敏感性分析，可以明确敏感的关键问题，避免绝对化偏差，防止决策失误，进而增强在关键环节或关键问题上的执行力。在复杂的投资环境中，对投资项目净现值的影响是多方面的，各方面又是相互关联的，要实现预期目标，需要采取综合措施，多次测算，依靠手工完成，往往令人望而却步。借助于Excel，可以实现自动化分析。下面通过具体的实例来说明Excel在投资项目敏感性分析中的具体应用。有关资料数据如表1所示。
　
　　
　　一、投资项目敏感性分析涉及的计算公式
　　营业现金流量=营业收入－付现成本－所得税
         =税后净利润＋折旧
　　=(营业收入－营业成本)×(1－所得税税率)＋折旧
　　=(营业收入－付现成本－折旧)×(1－所得税税率)＋折旧
　　=(营业收入—付现成本)×(1-所得税税率)＋折旧×所得税税率
　　投资项目净现值=营业现金流量现值－投资现值
　　
　　二、建立Excel分析模型
　　
　　第一步，在Excel工作表中建立如表1所示的投资项目敏感性分析格式。
　　第二步，定义计算公式：B9=PV($B$3，$B$4，－(($B$5-$B$6)*(1-$J}$7)+($B$8／$B$4)*$B$7))-$B$8；C12=BI2/100-0．5，用鼠标拖动C12单元格右下角的填充柄到C15单元格，利用Excel的自动填充技术，完成C13、C14、C15这三个单元格公式的定义；D12=B5*(1+C12)，用鼠标拖动D12单元格右下角的填充柄到D15单元格，完成D13、D14、D15这三个单元格公式的定义；E12=PV($B$3．$B$4．-(($D$12-$D$13)*(1-$D$14)+($D$15／$B$4)*$D$14))-$D$15，拖动E12单元格右下角的填充柄到E15单元格，完成E13、E14、E15这三个单元格公式的定义；F12=(E12-$B$9)／$B$9，用鼠标拖动F12单元格右下角的填充柄到F15单元格，完成F13、F14、F15这三个单元格公式的定义；G12=F12/C12，用鼠标拖动G12单元格右下角的填充柄到G15单元格，完成G13、G14、G15这三个单元格公式的定义。
　　第三步，定义单元格格式：C12：C15、F12:F15区域为“百分比”格式，并且保留两位小数。其余数字区域为“常规”格式，其中G12:G15区域里单元格数据保留两位小数，D12:E15区域里单元格数据保留到整数。
　　第四步，设计微调按钮。(1)如果窗体工具按钮没有在工具栏中出现，则依次单击“视图”、“工具栏”、“窗体”，以调出窗体工具按钮；(2)单击“窗体”工具栏中的“微调项”按扭，当鼠标光标变为十字状时，在B12单元格中画一个矩形框，这时会出现一个微调按钮形状；(3)用鼠标右键单击画好的微调按钮，在打开的快捷菜单中选择“设置控件格式”命令，再在打开的对话框中选择“控制”选项，进入控件格式参数的设置状态；(4)设营业收入的波动幅度在50％～50％之间，此时