中国股市历史回顾 -- 历次牛市熊市记录.doc

中录■第一次大牛市: 1990 年 12月 19 日至 1992 年5月 26日上海证券交易所正式开业以后,挂牌股票仅有 8 只股票,人称" 老八股" 。当时交易制度实施 1% 涨跌停板(后改为 % )限制,股指从 点开始, 历时 2 年半的持续上扬, 终于在取消涨跌停板的刺激下,一举达到 1429 点的高位。■第一次大熊市: 1992 年5月 26 日至 1992 年 11月 17日冲动过后, 市场开始价值回归, 不成熟的股市波动极大, 仅仅半年时间,股指就从 1429 点下跌到 386 点,跌幅高达 73% ,这样的下跌在现在来看是不可想象的, 而在当时, 投资者们都自然地接受了, 难怪有人说,还是早期的股市炒起来爽■第二次大牛市: 1992 年 11月 17 日至 1993 年2月 16日快速下跌爽,快速上涨更爽,半年的跌幅, 3 个月就全部涨回来。从 1992 年 11月 17 日的 386 点开始,到 1993 年2月 16 日的 1558 点, 只用了 3 个月时间,大盘涨幅高达 303% 。这种行情在现在看来,足以让投资者羡慕不已。■第二次大熊市: 1993 年2月 16 日至 1994 年7月 29日快速牛市上涨完成后, 股市的大扩容也就开始了, 伴随着新股的不断发行, 上证指数也逐步走低, 进而在 777 点展开长期拉锯, 后来 777 点位失守,大盘再度一蹶不振的持续探底。到 1994 年7月 29日,股指回到 325 点, 但这次熊市带来的" 成果" 是上市公司数量急速地膨胀■第三次大牛市: 1994 年7月 29 日至 1994 年9月 13日证券市场一片萧条, 在人们都对股市信心丧失殆尽的时候, 市场中甚至一度传言监管层将关闭股市, 为了挽救市场, 相关部门出台三大利好救市, 股市再度亢奋,1 个半月时间, 股指涨幅 200% , 最高达 105 2 点。■第三次大熊市: 1994 年9月 13 日至 1995 年5月 17日早期的股市不讲究什么价值投资, 业绩好坏也是无所谓, 最重要的是流通盘要小, 这样好炒。但是随着股价的炒高, 总有无形的手将股市打低,在 1995 年5月 17 日,股指已经回到 577 点,跌幅接近 50% 。■第四次大牛市: 1995 年5月 18 日至 1995 年5月 22日这次牛市只有三个交易日!股市受到管理层关闭国债期货消息的影响, 全面暴涨,3 天时间股指就从 582 点上涨到 926 点。本轮行情充分反映了我国股市对相关" 政策" 的敏感程度," 股市政策市" 的说法也被投资界普遍接受。■第四次熊市: 1995 年5月 22 日至 1996 年1月 19日短暂的牛市过后,股市重新下跌。从 1995 年的 8 月开始,当时仅仅 3 倍市盈率的四川长虹开始悄悄走强, 业绩白马股票逐步受到主流资金的关注。至 1996 年1月 19日, 股指达到阶段低点 512 点, 绩优股股价普遍超跌,新一行情条件具备。■第五次大牛市: 1996 年1月 19 日至 1997 年5月 12日崇尚绩优开始成为市场主流