2--价值类型及评估方法.ppt

第二章 评估的价值与方法

评估的价值
评估的基本方法
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第一节 评估的价值类型
一、评估中常见的价值类型
（fair market value)
指资产在评估基准日的公开市场上的交易价格。
公开市场
价格
交易双方地位平等
有充分的时间收集信息
是理智的经济人
自愿成交
双方均是正常交易的当事人
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（investment value）
指某项资产相对于某个特定购买者（或所有者）的价值。
说明：
*对不同的潜在购买者，同一资产的投资价值可能不同。

*以资产的收益能力为依据确定的评估价值。
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（book value）
指资产的账面原值减去累计折旧后的余额。即负债后的余额（对企业而言）
*资产的账面价值具有客观性和可审计性，但却不能直接成为资产评估的依据。原因：

、可能的负债项目，也不考虑权益资产的成本。
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内在
价值
资产的获利能力
账面
价值
资产的创建成本
*内在价值缺乏客观性和可审计性，但却是投资决策时考虑的主要因素。
（intrinsic value） 指资产预期创造的未来现金流的现值。

*对于能够在市场上交易的资产，若市场是完善的即：公允价值=内在价值
但内在价值与账面价值是不能等同的
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（replacement value）
指在现时条件（市场、技术）下，获得与被估资产同等功能的处于在用状态的资产所需耗费的成本。
又称为折余重置成本。
*一般在非市场和有限市场条件下运用。
（value-in-use）
指属于企业组成部分的特定资产对其所属企业能够产生的价值。

*不考虑最佳用途或资产变现所能实现的货币数量。
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指企业停止营业，变卖企业所有资产减去所有负债后以货币形式存在的余额。
*与公允市场的区别：
第一买卖双方地位不平等；
第二没有充足的时间询价。
*清算价值属于非市场价值，因此评估值低于市场价值
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二 、 评估的假设
（一）交易假设
假定被评估资产处于交易之中，评估师根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。
（二）公开市场假设
是对资产拟进入交易的市场的条件以及资产在这样的市场条件下接受何种影响的一种假定性说明或限定。
*适宜做公开市场假设的资产业务要求被估资产具有通用性。
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（三）继续使用假设
指资产将按现行用途继续使用，或将转换用途继续使用。
这一假设强调资产对未来的有效性。
*采用继续使用假设的条件：
第一，资产尚有剩余寿命，能满足所有者经营上期望的收益。
第二，转换用途能实现其最佳效用，转换在法律上、经济上可行。
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（四）清算假设
是对资产拟进入交易的市场条件的一种假定说明或限定。

即对资产在非公开市场条件下被迫出售或快速变现条件的假定说明。
*在清算假设前提下的资产评估结果的适用范围非常有限。
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