2011年当前中国房地产形势及四季度W之后市场走势研判.pdf

11年世联新政研究系列之八
当前中国房地产形势及四
WORLDUNION季度之后市场走势研判世联地产
深圳世联地产顾问股份有限公司
集团市场研究部
2011-11-03
worldunion worldunion worldunion worldunion worldunion
worldunion worldunion worldunion worldunion worldunion
宏观环境
滞涨危险
库存周期

worldunion worldunion行业调控 worldunion 货币政策worldunion worldunion
制度改革四季度
WORLDUNION周期叠加及之后世联地产
保障住房
worldunion worldunion worldunion worldunion worldunion
市场走势
存货周期
市场预期
worldunion worldunion worldunion降价营销 worldunion worldunion
worldunion worldunion worldunion worldunion worldunion
worldunion worldunion worldunion worldunion worldunion
worldunion worldunion worldunion worldunion worldunion
宏观经济形势
从国际形势来看,外需的下行将加剧中国目前的去库存压力,出
worldunion worldunion worldunion worldunion worldunion
口和经济增长速度均受到负面影响。
WORLDUNION从国内形势来看,中国经济依然没有摆脱进入滞涨的危险世联地产,以货
币为推动力的中国经济在这种情况下,不可能放松货币政策,紧缩
worldunion的货币政策决定了四季度及之后中国房地产面临的依然是严峻的宏worldunion worldunion worldunion worldunion
观环境。
worldunion worldunion worldunion worldunion worldunion
worldunion worldunion worldunion worldunion worldunion
worldunion worldunion worldunion worldunion worldunion
国际形势:恐慌性抛售导致希腊国债收益率飙升
希腊危机:近期,因担心希腊远约,投资者大量抛售希腊债券,导致国债收益率和信用远约掉期
worldunion(CDS)价格在在恐慌性抛盘中飙升。其中,worldunion 1年期国债收益率更是飙升worldunion worldunion588个基点,达到历叱新高worldunion
%,而10年期国债收益率也飙升至20%上方;希腊5年期主权CDS费率也急升至3950个基点
癿纨彔高位。
希腊极有可能违约:就当前的国债收益率来看,希腊短期国债已经是名副其实的垃圾债券。假设当前
悲观情绪持续,希腊国债市场将丧失融资。因此,一旦欧盟新的援劣计划无法顺利开展,希腊必将违
worldunion约,甚至有可能退出欧元区。worldunion worldunion worldunion worldunion
希腊:Government Securities Yields: 3Y 希腊:Government Securities Yields: 10Y
WORLDUNION35 世联地产
30
worldunion25 worldunion worldunion worldunion worldunion
欧债危机以来,希腊债券收益率在恐慌性抛盘影响下飙升
20
15
10
worldunion5 worldunion worldunion worldunion worldunion
0
1999-03 2000-06 2001-09 2002-11 2004-02 2005-05 2006-08 2007-11 2009-02 2010-05 2011-08
数据来源:世联数据平台
worldunion worldunion worldunion worldunion worldunion
worldunion worldunion worldunion worldunion worldunion
国际形势:银行业流动性短缺,欧债危机影响逐步接近