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读书笔记资料.doc1、《金融的逻辑》读书笔记
陈志武教授的《金融的逻辑》一书，并非纯理论性的金融学专著，而是一本兼具金融与 社会乃至人文等多方面的跨界杂文集。全书从金融的视觉出发，对社会的发展、人文精 神的变迁、儒家文化的内涵作了深入的探析，通过对中美思维模式、历史发展进行对比, 批判了当前社会流行的一些陈腐旧习，比如宗族血缘观念、儒家思想等，给读者提出了 一种全新的思维理念。我认为还是很值得一读的。
全书前半部分主要集中在金融资本领域，对于非金融行业的读者而言略显生涩，后 半部分多在探讨社会现象，提出的观点立意深刻，让人不得不佩服陈志武教授的远见卓 识。
掩卷回想，全书有不少观点颇具见地，令人豁然开朗。
一、金融的实质乃是跨时间、跨空间的价值交换，任何金融行为皆可归结为这 两类
所谓跨空间，比如异地办理存取款业务、国际结算、兑现支票、电汇等等，无一不 是在将货币从一个地方转移到另一个地方来兑现其价值。起源亦颇为有趣，据传是因古 代盗贼盛行，跨地区贸易常常会遭遇劫匪，后来便诞生了镖局这一为过往商旅提供安全 保障的机构；再往后，连镖局也无法保证100%安全的时候，票号、钱庄等具银行雏形 的金融机构便诞生了，在长安赚的银两，直接存入当地钱庄或票号，回到洛阳后再从洛 阳分号提出便可。这便是最初的跨空间价值交换，直接催生了后来的银行业务。
所谓跨时间，比如信用卡购物、发行国债、资本市场上融资等等，其实质是将未来 的收入流在今天变现，讲得通俗一点，即是将明天的收入借来，在今天进行投资或消费, 待日后获得收益时，再偿付借款。这便是跨时间的价值交换。其起源竟是因为罗马帝国 连年战争（尤其是威尼斯、佛罗伦萨和热那亚这三个城市），当地政府已无力支付军备 开支，只得向民间筹集资金，可是，如何才能让老百姓心甘情愿的将钱借给政府呢？不 知是谁想出了一个具有划时代意义的点子：将政府未来的税收作为抵押，向民间进行有 息借款。这一方案成为了政府发行国债的起源，亦间接催生了后来的证券市场，这些都 是后话了。
陈志武教授认为，任何金融行为都逃不开这两种类型，要么是跨时间的价值交换， 要么是跨空间的价值交换，要么二者兼具。无论是基础业务，比如亲朋好友间的日常借 款行为，还是高端的金融领域，比如国际掉期与衍生交易，概莫能外。
能将如此浩繁复杂的金融现象还原到简单朴素的本来面目，想必需要经历多年的沉 浮与冥思，方能得出这般大彻大悟返璞归真的见解。
二、中国资本市场的兴起，并非是开放市场、还富于民之举，其初衷仅是为了让国 企脱困
关于中国资本市场实质的探究，见于本书第四部分《股市的逻辑》，该部分用了三 章来阐释当前中国股市中的一些现象，并分别剖析其内在原因。事实上，鄙人对股票始
终怀着一种固有的观念，认为股票市场投机多过投资，赌博多于博弈。读完这部分后， 我为这种无来由的感觉找到了理论支持。
本书第四部包含第16——18共三章。第16章名为《中国股市怎么了》，揭示了 当前中国股市的一个怪异现象：股票与其背后的上市公司相距太远，有的甚至已经脱离 了实质关系，通俗一点来讲，上市公司的业绩是一回事，而代表它的股票却是另一回事, 有的甚至成为了一个空洞的符号。在中国股市，常常会看见这样的灵异现象：当上市公 司出现重大利空消息时，其股票不跌反涨；而在其发布利好消息时，股票却一路跌停。
对此，陈志武黑色幽默地说，“一旦股票跟其上市公司实际脱离了关系，股市真的 只是换了个说法的赌场。”
第17章名为《从国有银行A股上市中看到什么？》，本章探讨了资本市场在国有 银行业改革过程中所扮演的重要角色，一针见血地指明了中国资本市场设立的动机与初 衷，令人振聋发耳贵。
在这一章里，陈志武教授接连抛出几个发人深思的疑问——
为什么在沪深两地，我们所看到的都是意料之中、没有任何激情的红筹股的上市， 而在纳斯达克、联交所内，每天都在上演着感人的上市奇迹？
为什么大部分的IPO还是只针对国企开放，而民营企业却很难享受到这样的融资机 会？
为什么内地上市公司中，红筹占了大盘权重的70%,仅仅只有不到三成的公司是民 间企业？
读完这一章后，我不无动容。纳斯达克、香港联交所里，每一天都在上演着“贫民 窟的百万富翁”，从分众传媒、如家，到百度、优酷，每一个上市公司的背后都有一个 《当幸福来敲门》的感人创业故事，沈南鹏、刘永好、张朝阳、李彦宏等等，而在内地, 我们所能看到的，永远只有平淡无奇的国企上市公告，工行、农行、中石油、中国人寿…… 当国企在分享市场融资的饕餐盛宴时，民营企业为了发展，只能往来奔波于各大银行的 信贷业务部，靠点头哈腰卑躬屈膝送礼勾兑来为企业争取微薄的融资机会。
前者正是美国人常常挂在嘴边的Ameircan Dream,亦即美国人眼中的创业文化、 创新精神，任何贫