宏观中观和微观分析步骤.ppt

投资分析与管理研究报告补充说明
1
编辑课件
宏观分析
宏观分析的意义：
把握证券市场总体走势；
判断整个证券市场的投资价值；
掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度和方向；
了解转型背景下宏观经济对股市的影响。
2
编辑课件
宏观分析的资料收集
电视，广播，报纸，杂志；
各级政府部门公布的经济政策，计划，统计资料，经济报告，统计年鉴；
行业管理部门，主管机构的统计资料；
部门与公司内部的原始记录；
3
编辑课件
预测机构，情报机构和咨询机构公布的数据资料；
国家领导人和有关部门，省市领导报告或讲话中的统计数字和信息等。
数据信息要注意准确性，系统性，时效性，可比性，适用性。
4
编辑课件
宏观分析方法：
总量分析法：对影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律进行分析
机构分析法：对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律进行分析，例如经济增长中各因素作用进行结构分析。
5
编辑课件
宏观分析与证券市场
一、宏观经济运行分析
（一）、宏观经济运行对证券市场影响

上市公司经济效益受宏观经济环境影响。

居民收入水平的提高一定程度拉动消费需求，从而增加企业经济效益。

宏观经济好时，投资者预期上市公司经济效益和收入水平会上升，证券市场人气旺盛。
6
编辑课件

利率水平调整，消费信贷政策的调整，利息税的调整，会影响资金持有成本，改变银行储蓄资金和流入股市的资金的比例，从而影响证券市场走向。
7
编辑课件
（二）、宏观经济变动对证券市场影响


经济扩张与收缩会影响产出，价格，利率，就业等。

通货膨胀对于证券市场的影响，需要注意通货膨胀的程度，同时考虑经济景气度；
通货紧缩对于证券市场的影响
通货紧缩会带来经济的负增长，股票，房地产等资产价格大幅下降。
8
编辑课件
二、宏观经济政策分析
（一）财政政策
国家预算政策；
税收政策
包括税率政策，进口关税政策和出口退税政策
国债发行政策；
财政补贴政策；
转移支付政策；
财政管理体制
9
编辑课件
（二）货币政策

（1）一般性政策工具：
法定存款准备金率政策；
再贴现政策；
公开市场业务
10
编辑课件