证券行业：拐点开始显现.pdf

热点透视 ．．市场 前 沿
统计数据显示 ，当前主流券 商 的均在 倍 。从 历史来
看 ．此 估值 相对 具备 安全边 际 ，考虑 到未 来一 系列创 新业务 的
推 出 ，我们 认 为 中期 看行业 拐点 已现 ，部分 券 商的投 资价值 凸
显 。
证券 行业
拐点开始 显现
口 李文辉
一 代 券商 龙头 中信证 券于 上 周 佣 金 外 ，还 会从 服 务佣 金和 利 息收 期相 左的 原 因在于监 管 层在试 点 阶
三突 然停 牌 从而 引来市 场 的诸 多 猜 入 中 获取 合理 的 利润 。随着 时 间推 段采 取谨慎 态 度 ，给 出的融券标 的
测 。而最 新 消息 显示 ，该股 的停 牌 移 ，这 种 盈利 模 式的 转换 将 逐 渐体 范 围太小 ，而这 些股 票 又大 多都是
或 与 其获 得 中 国证监 会 的 支持而 启 现 出来 。 权重股 ，客户参与兴趣 不大 。
动股发行有关 。此 举透露出 了监管 未 来 转 融 通 公 司 的 挂 牌 内 在
层 希 望通 过 中 信证 券 的 这次 股 发 融券 融券标 的范 围扩 大将 要 求是 融资 融券 标的 范 围的逐步 扩
行 ，让 境 内券 商走 出去 ，加 快推 进 是近期催化剂 大 ，我 们认 为 届时融 资融券 余额 会
国 际化 战略 。沉寂 已久的 券 商板 块 利 息 收入 一直 是 国际 大投 行 丰 迅速 攀升 。一方 面 ， 目前券 商融 资
开始 重 归市 场 视野 ，一代 王者 能 否 厚利