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INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS Copyright ? 2011 by The McGraw-panies, Inc. All rights reserved. McGraw-Hill/Irwin 第三章证券是如何交易的 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 3-2公司如何发行证券?一级市场–企业通过承销商向公众发行新证券–投资者取得新证券; 公司得到资金?二级市场–投资者交易已发行证券 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 3-3公司如何发行证券?股票–首次公开发行–再次发行?债券–公开募集–私募 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 3-4投资银行?承销商: 投资银行帮助公司发行和销售新证券。?募股说明书: 说明发行事宜和公司前景– INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 3-5 图 证券发行公司、承销商以及公众之间的关系 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 3-6投资银行?包销–投资银行从发行公司那里购买证券,然后将这些证券销售给公众。?代销 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 3-7投资银行?私募–公司使用承销商直接向少数机构投资者或富裕投资者销售证券。–比公开发行节省资金–定向增发。 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 3-8首次公开发行?过程–路演宣传即将发行的新证券–建立投资者购股意愿档案–投资者对新发行证券的兴趣度为定价提供了宝贵信息 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 3-9 图 首次公开发行股票的长期相对业绩 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 3-10证券如何交易市场的类型:?直接搜寻市场(订单驱动) –买方和卖方需要直接相互搜寻?经纪人(卖方与买方的代理人)市场–经纪人搜寻买方和卖方