企业债券发行办法及市场情况.doc

企业债券发行办法及市场情况
企业债券发行办法及市场情况
目录
一、企业债券的定义
二、企业债券的发行条件
三、企业债券的发行程序
四、企业债券的发行方式
五、企业债券的担保
六、企业债券募集资金的用途
七、中央企业发行企业债券的特殊规定
八、企业债券的市场情况
九、企业债券的评级机构
一、企业债券的定义
公司债券、可转换债券
短期融资券、中期票据
国家发改委
中国人民银行
中国证监会
企业债券
证券交易所
银行间债券市场
主管部门产品发行、交易市场
企业债券在直接债务融资产品中的定位
一、企业债券的定义

《证券法》、《公司法》、1993年8月2日《企业债券管理条例》、2008年1月2日发改财金[2008]7号《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》
企业债券是指企业依照法定程序公开发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券,包括依照公司法设立的公司发行的公司债券和其他企业发行的企业债券。上市公司发行的公司债券按其他有关规定执行。
一、企业债券的定义—中小企业集合债
中小企业集合债券(以下简称“集合债券”)是指若干个中小企业各自作为债券发行主体,确定债券发行额度,采用集合债券的形式,使用统一的债券名称,形成一个总发行额度而发行的一种债券。集合债券有望成为解决我国中小企业融资难的一种重要手段,并得到快速推广。
中小企业集合债券是企业债券的一种,但与普通企业债券相比,中小企业集合债券的特征如下:
1、若干家中小企业各自作为债券发行主体,确定债券发行额度,是所发行债券的第一偿债人,并提供相应的担保措施(保证、抵押、质押)作为第二偿债来源;
2、将若干家中小企业各自发行的债券集合在一起,形成集合债券,使用统一的债券名称,形成一个总发行额度;
3、统一组织、统一担保、集合发行。
二、企业债券的评级机构
国家发展和改革改革委员会发改财金[2003]1179号《国家发改委关于下达国家电网公司等企业债券发行规模及发行审批等有关问题的通知》和发改财金[2004]1134号《国家发展改革委关于进一步改进和加强企业债券管理工作的通知》,都明确要求企业发行债券应经有资格的评级机构评级。
发改委明确2000年以后承担过国务院特批企业债券评级的信用评级机构具有企业债券评级资格。按此要求,目前有5家机构合乎要求;
人民银行征信局明确5家评级机构具有银行间市场债券评级的资格;
保监会认定5家评级机构评出的一定级别以上的债券可被保险机构投资者投资。
三、企业债券的发行条件

企业公开发行企业债券应符合下列条件:
(一)股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元,有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万元; (二)累计债券余额不超过企业净资产(不包括少数股东权益)的40%; (三)最近三年可分配利润(净利润)足以支付企业债券一年的利息; (四)筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向,所需相关手续齐全;
(五)债券的利率由企业根据市场情况确定,但不得超过; (六)已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态; (七)最近三年没有重大违法违规行为。
四、企业债券的发行程序



为进一步推动企业债券市场化发展,扩大企业债券发行规模,经国务院同意,对企业债券发行核准程序进行改革,将
“先核定规模、后核准发行”两个环节,简化为“直接核准发行”一个环节。
一、中央直接管理企业的申请材料直接申报;国务院行业管理部门所属企业的申请材料由行业管理部门转报;地方企业的申请材料由所在省、自治区、直辖市、计划单列市发展改革部门转报。二、国家发展改革委受理企业发债申请后,依据法律法规及有关文件规定,对申请材料进行审核。符合发债条件、申请材料齐全的直接予以核准。申请材料存在不足或需要补充有关材料的,应及时向发行人和主承销商提出反馈意见。发行人及主承销商根据反馈意见对申请材料进行补充、修改和完善,重要问题应出具文件进行说明。
三、国家发展改革委自受理申请之日起3个月内(发行人及主承销商根据反馈意见补充和修改申报材料的时间除外)作出核准或者不予核准的决定,不予核准的,应说明理由。
四、企业债券的发行程序
企业债券发行流程
四、企业债券的发行程序—中小企业集合债
中小企业集合债发行实施步骤及主要工作
主承销商
发行集合债券
债券发行
6
工作小组、主承销商
申请文件上报国家发改委。按照规定,国家发改委应在3个月内作出核准或不予核准的决定(发行人及主承销商根据反馈意见补充和修改申报材料的时间除外)
上报国家发改委核准
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企业负责提供资