企业资本--资本运营实务培训（PPT 83页）.ppt

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资本运营实务
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什么是资本运营
资本运营—以利润最大化和资本增值为目的,以价值管理为特征,将本企业的各类资本,不断地与其它企业、部门的资本进行流动与重组,实现生产要素的优化配置和产业结构的动态重组,以达到本企业自有资本不断增加这一最终目的的运作行为。
资本运营的内涵—内部积累、横向集中、社会化控制
什么是资本运营
什么是资本?
————资本不只是钱
————资本是财富,当你打狼的时候那根木棍就是资本,那么资本是一种载体,当你把资本认为是一种载体而不是主导的时候,你才能对资本起到一种运营的关系。而我们就是要把资本的作用发挥出来,也就是说刚才举的例子打狼的那根棍的作用发挥出来。因此,我们在对资本运营的理解过程当中,你要把范围扩大化,而且用到广泛的方面去,而不单单指在钱这一方面。
——资本的本性:在流动中襀实现增殖,本质上是一种经济关系。
“买壳上市”
1、所谓买壳上市,是指非上市公司通过拥有某一家上市公司的控股权,然后利用反向收购方式注入自己的有关业务和资产,从而达到间接上市的目的。
2、买壳上市的两个交易组成部分
一个典型的买壳上市一般来讲是由以下两个交易组成的:交易之一是买壳交易,非上市公司通过股票二级市场或内部协议转让方式取得上市公司的控股权;交易之二是资产转让交易,即上市公司反向收购非上市公司的资产,一般应为有发展潜力和很强获利能力的优质资产,即非上市公司将自己的有关业务和资产注入到这个"壳"里去。
“买壳上市”
3、买壳上市的原因
一是证券交易所对上市公司有比较严格的规定,要求公司遵守持续上市条件和披露政策,并通过相应的审查。二是由于拟上市的公司较多,而管理层考虑市场承受能力限制上市规模,造成上市"资格"成为稀缺资源。
4、买壳上市的意义和作用
买壳上市有利于促进宏观经济范围社会资源的合理流动和优化配置;
买壳上市是扩大企业规模的有效途径;
买壳上市拓宽了企业的融资渠道;
买壳上市有利于优化企业的资产结构;
买壳上市有利于改善企业经营管理,形成优胜劣汰的竞争机制;
上市公司"换壳"有利于提高证券市场的质量。
管理者收购
管理者收购,英文原文为Management Buy-outs,简称MBO,是流行于欧美国家七八十年代的一种企业收购方式,又称"经理层收购"或"经理层融资收购"。所谓管理者收购,即目标公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股权,从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司目的并获得预期收益的一种收购行为。在M