策略交易系统交易与程序化交易.docx

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细说程序化交易发表时间： 2018-08-05 16:54:07 阅读： 11 次 回复： 0个
“一直蹿升的 股指期货主力合约交易量在 6 月份却迎来一次诡异的跌落，如今已几近腰斩 中国金
融期货交易所已经全面叫停了高频交易 一场对包括高频交易在内的算法交易、程序化交易的摸底调查
正在监管层主导下全面展开 ”
从 2018 年 7 月 3 号的经济观察报上一篇名为《中金所叫停高频交易 证监会摸底程序化交易》的报
道来看，随着股指期货的推出程序化交易在我国已经越来越广泛地被机构投资者所使用，但是文中出现的
多个专有名词却让许多普通投资者纳闷：何为算法交易？何为程序化交易？再加上目前市场上较流行的所
谓策略交易、系统交易、自动交易、机械交易等等，这几种叫法又有什么不同呢？ b5E2RGbCAP
随着计算机技术的发展近年来这些类似的名词越来越多地出现在投资者的耳边，这些专业术语意思
相近但又略有不同，经常被大家混用从而产生一些误解。以下我们将对这些名词加以比较和区别，并在最
后我们给出一个股指期货程序化交易的实例，以更形象地说明程序交易。 p1EanqFDPw
策略交易、系统交易与程序化交易
< 一） Strategy Trading
战略交易 / 策略交易
在投资领域中，一般习惯把买入持有、价值投资、成长投资等称为战略，而把惯性、反转、趋势、
支撑阻力等等叫做策略。由于后者是以技术分析为主，而在交易决策分析的计算机化历史中，技术分析走
得比较早，所以习惯上说
Strategy Trading 多数指策略交易。但即使在这个层面上，策略交易这个词也
被不同的人在两种意义上使用，第一种是指表明自己理解和采用了一个或多个明确的交易策略；第二种则
等同于下面将要说的系统交易。总之，策略交易的提法，反映了人们对市场运行规律和特征的认识走向了
条理化和体系化。后面我们说的策略交易专指第二种，即等同于系统交易。
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< 二） System Trading
系统交易
系统交易是指运用交易系统 <Trading System ）进行交易。但是交易系统这个词却经常被人们在三种意义上使用。第一种，就是系统交易中的交易系统，它的全称应该叫交易规则系统，指包括入市、离
市、止损、仓位与头寸等一整套的规则。第二种，有不少人喜欢把交易者客户端的下单系统称做交易系统。第三种，交易所与营业部的整套交易管理系统也常被简称为交易系统。后面我们说的交易系统是指第一种层面上的意义。 RTCrpUDGiT
< 三） Program Trading 程序化交易 / 程序交易
程式交易或程序化交易经常被人们在两种意义上使用。第一种，是统称所有通过计算机软件程序进
行自动下单的交易。第二种，是从市场监管角度来定义的，特指交易所规定的达到一定条件的交易，譬如
NYSE< 美国纽约证券交易所）的定义：一个帐户同时发出买卖指令的股票达到 15 只以上并且金额超过
100 万元的，因而人们也叫它篮子交易 <Basket Trading ）。 5PCzVD7HxA