现金净流量指标的研究-word资料（精）.doc

现金净流量指标的研究中国机械工业第四建设工程公司李照岳[ 摘要]: 随着社会主义市场经济的发展和逐步完善,加强对企业的现金净流量指标的研究、分析具有十分重要的意义,一系列规范的、科学的现金净流量指标考核体系可以对企业的财务状况和经营业绩作出高质量的评价。加强对企业的现金净流量指标的研究、分析,可以对企业获取现金的能力、偿债能力、支付能力、资信及破产风险、经营成果、收益的质量、投资决策、筹资决策以及企业的价值等作准确评价。以现金流量表的内容及项目构成为着眼点,对现金净流量指标的分析与研究从现金净流量比率指标和现金净流量构成比率两个方面进行分析与探讨; 通过现金净流量比率和现金净流量构成比重两个方面对现金净流量指标进行的研究、分析与探讨,企业建立一套有效的现金净流量指标分析体系对企业的财务状况和经营业绩作出高质量的评价。[ 正文]: 随着我国社会主义市场经济的日趋完善, 以及市场经济改革的深入, 市场竞争非常激烈,而 WTO 的加入,跨国公司、集团纷纷拥入市场潜力巨大的中国市场, 更使得各行业的竞争更加残酷, 作为市场经济行为的主体, 企业要想再市场竞争的过程中生存,乃至发展、壮大,企业除了靠科技进步、实行现代企业管理制度加强科学规范的管理外,更要加强企业财务的科学动态管理, 有关报表的使用者更是越来越重视现金流量表所揭示的会计信息。作为企业管理者,更应注重挖掘现金流量表蕴含的重要的财务信息,以促使企业在激烈的市场竞争中立于不败之地。因此及时加强财务数据的动态分析与利用,为企业决策者对各项决策提供财务信息支撑,尤其要重视现金流量分析,并认识到现金净流量指标是评价企业绩效的一个重要标准,更关乎企业的成败、存亡, “企业经营的成功(或失败) ,以长期看, 取决于回收的现金大于( 或小于) 耗用( 投入) 的现金的程度,”“企业获取现金流量顺差的能力是投资者、信贷者、员工、客户和经理共同的重要利益所系。”,因此, 1998 年3 月,财政部发布《企业会计准则—现金流量表》,要求所有企业从 1998 年起编制现金流量表,现金流量表更是和资产负债表、损益表并列的三张必须对外报送的主表,以整体反映企业的财务经营及资金状况,因此,加强对企业的现金净流量指标的研究、分析具有十分重要的意义,一系列规范的、科学的现金净流量指标考核体系可以对企业的财务状况和经营业绩作出高质量的评价。对企业的现金净流量指标的研究分析所揭示的信息可以发挥以下几个方面的作用。一、对企业现金净流量指标的研究分析可以对企业获取现金的能力作出评价。对处于正常经营的企业,在其创造经济效益获取利润的同时,还应创造现金收益,一般而言,经营活动产生的现金净流量最能反映现金创造能力,通过现金流入来源分析,就可以对创造现金能力作出评价,同时可对企业未来获取现金能力作出预测。二、对企业现金净流量指标的研究分析可以对企业的偿债能力、支付能力、资信及破产风险作出评价。企业的偿债能力是财务报表使用者尤其是债权人关注的重点,偿债能力与资产的流动性联系密切,对其的分析研究,主要是从两个方面: 一方面是以资产负债表所反映的数据信息为基础进行,通过企业一定时期的流动比率、速动比率、现金比率等指标反映资产的流动性、短期偿债能力,通过企业一定时期的资产负债率、所有者权益比率、产权比率、有形净值债务率、利息保障倍数、长期负债比率等指标来反映企业的长期偿债能力。另一方面是以现金流量表所反映的数据信息为基础进行,从现金净流量角度对企业偿还短期债务和支付利息、股利或利润等支付能力作出进一步的分析,从而作出更准确、更稳健的评价。因为一个企业虽然创造了较高的利润,取得了良好的经济效益,但是产生的现金净流量较少,造成现金短缺,必然降低企业的偿债能力和支付能力,资金链的断裂,将会危及企业的生存,致使企业破产。因此,通过现金净流量指标的研究分析,可以对企业的偿债能力和支付能力作出更准确、更稳健的评价。企业现金流量正常、充足、稳定,能支付到期的所有债务, 企业资金运作有序,不确定性越少,企业风险小,企业资信越高;反之,企业资信差,风险大,银行信誉差,很难争取到银行支持。因此,现金流量决定企业资信。我国破产法明确规定企业因经营管理不善造成严重亏损,不能清偿到期债务的,可依法宣告破产,即达到破产界限。通过现金净流量分析,若企业不能以财产、信用或能力等任何方式清偿到期债务,或在可预见的相当长期间内持续不能偿还,而不是因资金周转困难等暂时延期支付,即使该公司尚有盈利,也预示企业已濒临破产的边缘,难以摆脱破产的命运。三、对企业现金净流量指标的研究分析可以对企业的经营成果、收益的质量作出评价。企业一定时期的经营成果、净利润,是以权责发生制为基础计算出来的,而现金净流量是以收付实现制为基础计算出来的。一般而言,企业的净利润增加,现金净流量也应增