基于bootstrap分析方法的我国基金经理选股能力研究.pdf

理论 · 方法与案例 基于 分析方法的我国基金经理选股能力研究
基于 分析方法的
我 国基金经理选股能力研究
王 珏 ，张 新 民
对 外经济贸易大学 国际财务与会 计研 究 中心 ，北京
摘 要 ：如何更为准确地度量共 同基金的选股能 力关系到基金 投资 者切 身利益 ，常 用的统计检验 方法都有正 态
分布 的假设 ，而我 国共 同基金的各种特征导致基金收益 无法满足 正态分布 的假 设 ，因此采用 分析方 法
研究开放式股票型基金 的选股 能力。结果表 明 ，我 国至 少有 ％的基金具有 良好 的选股 能力 ，同时有一半 以上
的基金不具备选股 能力 ，不能为基金 份额持有人带来超额回报 。具有选股能力的基金其投资组合 中的股票具有
明显的大 市值 、高账 面 市值 比和 高业 绩动 量特 征 。 同时发 现 外 资参股 可 以使 基 金 整体 业 绩表 现 更 为稳 定。
分析 方法适用于金 融研 究的各个领域 ，该方 法对研 究数据 的分 布形 态没有要 求 ，同时可 以消除随机性导
致 的 结 果 误 差 。
关键 词 ：共同基金 ；选股能力 ；分析 方法
中图分类号 ：． 文献标识码 ： 文章编号 ：— — —


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