第二章__国际投资理论.doc

*
华中农业大学经管学院
*
第二章国际投资理论
第一节国际直接投资理论
一、垄断优势理论
二、产品生命周期理论
三、比较优势理论
四、内部化理论
五、折衷理论
第二节国际间接投资理论
华中农业大学经管学院
*
华中农业大学经管学院
*
第一节国际直接投资理论
一、垄断优势理论
“垄断优势理论”(Monopolistic Advantage Theory)又称“市场不完全理论”。(海默--金德尔伯格学说,即:The Hymer--Kindleberger)
(一)传统的国际资本运动理论
1、传统的国际资本运动理论
赫克歇尔—俄林( Heckcher—Ohlin)的资源禀赋理论。
该理论的基本假设是:
(1)各国产品市场和生产要素市场的运动是有效的或是完全
竞争的;
(2)国际资本流向是从资本充裕的或过剩的国家流向资本短
缺的国家;
(3)国际资本流动的根本原因在于各国之间金融利率的差异。
华中农业大学经管学院
*
华中农业大学经管学院
*
2、20世纪60年代国际直接投资实践的特点
(1)各国产品和生产要素都存在着不同程度的垄断;
(2)60年代的投资资本流向呈现多样性
第一,发达国家之间相互渗透(在发展对外投资的同
时,也积极引进外资);
第二,资本短缺国家也向发达国家输出资本
(3)国际直接投资的根本动因不是各国利率的差异。
(二)垄断优势理论的基本内容
海默(S1>.Hymer)于1960提出,金德尔伯格(Kindleberger)、凯夫斯()等学者的发展而形成其理论体系。
第一节国际直接投资理论
华中农业大学经管学院
*
华中农业大学经管学院
*
第一节国际直接投资理论
(二)垄断优势理论的基本内容
该理论的基本观点是:国内、国际市场的不完全性和企业的垄断优势是跨国公司对外直接投资的决定性因素或根本原因。

市场不完全理论的核心基于一种假设:企业具有全球区位经营观念。市场的不完全性表现在:
(1)政府政策干预经济造成的不完全性
(2)自然产生于(产品和要素)市场的不完全性
华中农业大学经管学院
*
华中农业大学经管学院
*
第一节国际直接投资理论
2、垄断优势
这些优势被称为厂商特有因素,必须能够在企业内部进行转让。
(1)技术优势(2)对某些原材料的垄断
(3)先进的管理经验(4)雄厚的资金实力
(5)信息优势(6)国际声望
(7)有独立的销售网络(8)规模经济优势
(三)评价:
华中农业大学经管学院
*
华中农业大学经管学院
*
第一节国际直接投资理论
二、产品生命周期理论(the Production Life Cycle Theory)
(一)主要观点(綦建红 P38)(杨大楷 P49)
雷蒙·弗农教授(Raymond Vernnon)1966年提出“产品生命周期”直接投资理论。
该理论的基本观点: 企业产品生命周期的发展规律决定了企业需要占领海外市场而到国外投资。
华中农业大学经管学院
*
华中农业大学经管学院
*
第一节国际直接投资理论
(二)产品生命周期的主要内容
该理论将产品生命周期划分为三个不同阶段:
(New Product Stage)
(Mature Product Stage)
(Standardized Product Stage)
华中农业大学经管学院
*
华中农业大学经管学院
*
图2-1 产品生命周期理论
注:t0一美国开始生产时间;t1一美国开始出口和欧洲始进口时间;t2一发展中国家开始进口时间;t3一西欧国家开始出口时间;t4一美国开始进口时间;t5一发展中国家开始出口时间。
华中农业大学经管学院
*
华中农业大学经管学院
*
第一节国际直接投资理论
(三)产品生命周期的评价
局限性:
(1)它没有很好地解释发达国家之间的双向直接投资;
(2)该理论主要涉及最终产品市场,而资源开发型投资
和技术开发型投资与产品的生命周期无关;
(3)该理论对于初次进行跨国投资的解释较为适用,对
于已经建立国际生产和销售体系的跨国公司投资行
为则解释乏力;
(4)该理论不能很好地解释发展中国家的对外直接投资;
(5)该理论认为母国垄断优势的丧失导致对外直接投
资,实际上,许多跨国公司在保有垄断优势的同
时,还进行大量对外直接投资。
华中农业大学经管学院
*
华中农业大学经管学院
*
第一节国际直接投资理论
(四)启示:
1、产品的创新