第四章第四节经济性评价方法.ppt

1 1第四节第四节经济性评价方法经济性评价方法?备选方案的类型: ?1、互斥型: 排他性,只选其一; ?2、独立型: 独立性,可同时选择; ?3、混合型: 方案间独立和互斥的关系共存。工程技术人员高层决策人员层混型 2 2一、互斥型方案的经济评价一、互斥型方案的经济评价(一) (一) 互斥方案的评价原则互斥方案的评价原则————可比原则可比原则??1 1、、消耗费用消耗费用的可比性的可比性??2 2、、价格指标价格指标的可比性的可比性??3 3、、计算时间计算时间的可比性的可比性 3 3(二) (二) 互斥方案的评价步骤互斥方案的评价步骤 1 1、绝对经济效果检验、绝对经济效果检验评价各方案评价各方案自身的自身的经济效果经济效果例如: 例如: T T、、 NPV ( NPV ( NAV ) NAV ) 、、 IRR IRR 等等 2 2、相对经济效果检验、相对经济效果检验比较各方案经济效果比较各方案经济效果————增量分析法增量分析法例如: 例如: △△T T、、?? NPV NPV 、、 PC(AC) PC(AC) 、、?? IRR IRR 筛选方案筛选方案优选方案优选方案 4 4 ??????),,/( 0 0tiFP CO CI CO CI NPV nt t AAt BB???????1 1、增量净现值、增量净现值若?NPV ≥0,说明增量投资有效,投资大的 B方案经济效果好;若?NPV <0,投资小的 A方案经济效果好。(三) (三) 生命周期相同生命周期相同的互斥方案的评价的互斥方案的评价 AB NPV NPV ?? 5 5 例: 现拟建一化学剂厂,有现拟建一化学剂厂,有 A A、、B B、、C C 三个备选方案,有关三个备选方案,有关资料如表所示,若资金利用率为资料如表所示,若资金利用率为 12% 12% ,试选择最优方案。,试选择最优方案。方案初始投资年收益年经营费寿命 A200 100 4210 B300 130 5210 C400 150 5810 解: NPV B-A =-100+(78-58)(P/A,12%,10)=13( 万元) ∵ NPV B-A >0,∴淘汰 A,选择 B。 NPV C-B =-100+(92-78)(P/A,12%,10)=-( 万元) ∵ NPV C-B <0,∴淘汰 C,选择 B, ∴最终选择 B方案。 NPV NPV 6 62 2、最小费用法、最小费用法??例: 例: 某项目有三个互斥方案某项目有三个互斥方案 x x、、Y Y、、z z .,但各方案的投资及年运营费用如下表所样的需要,但各方案的投资及年运营费用如下表所示(单位:万元)。当示(单位:万元)。当 i i 0 0为为15 15%时,试选优。%时,试选优。解: 解: PC PC X X =70+13(P/A,15%,10)= =70+13(P/A,15%,10)= ( (万元) 万元) PC PC Y Y =100+10(P/A,15%,10)= =100+10(P/A,15%,10)= ( (万元) 万元) PC PC Z Z =110+5(P/A,15%,5)+8(P/A,15%,5)(P/F,15%,5) =110+5(P/A,15%,5)+8(P/A,15%,5)(P/F,15%,5) = = ( (万元) 万元) ∵∵ PC PC X X <PC <PC Z Z <PC <PC Y Y∴∴选择方案选择方案 X X. . 7 73 3、增量内部收益率、增量内部收益率??若若??IRR IRR ≥≥i i 0 0,投资大的方案为优; ,投资大的方案为优; ??若若??IRR IRR < <i i 0 0,投资小的方案为优。,投资小的方案为优。??????????? nt tt IRR FP CO CI IRR NPV 00),,/()()( 8 8 例: 例: 方案方案 A A、、B B是互斥方案,寿命相同,各年的净现金是互斥方案,寿命相同,各年的净现金流量如下表(单位:万元),试选择方案流量如下表(单位:万元),试选择方案( (i i 0 0=12%) =12%) 。。 2-10 增量净现金流量(B-A) -30 方案 B的净现金流量 -20 方案 A的净现金流量 1-10 0 方案年份解: 解: (1) (1) 用用NPV NPV 最大最大准则来选择方案: 准则来选择方案: NPV NPV A A<NPV <NPV B B,选,选 B B; ; (2) (2)