外汇风险分析.ppt

外汇风险分析
通过本章的学习，要求学生：
掌握外汇风险的含义与类型
外汇风险对经济的影响
熟练掌握外汇风险管理的原则
熟练掌握防范外汇风险的基本方法
本章教学目的
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一、外汇风险的概念
1、外汇风险（Fo保证措施防范外汇风险
1、黄金保证条款
例如，英国在1967年11月18日宣布，，，%。假如在英镑贬值前，美国某出口商与英国一进口商签订了一个价值100万英镑的贸易合同，并规定以黄金保值。
那么，签订合同时，（ ×100万）。英镑贬值后，，
即:（ ÷ ），如果没有加列黄金保值条款，就只能支付100万英镑。
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2、外汇保证条款
（1）利用硬币保证。例如，用一种货币支付，用另一种货币保值 。
假设日本向美国出口商品，用美元支付，用日元保值。如果签订合同时，这批出口商品的价值为10万美元，汇率为USD1=JPY120，即为1200万日元。
那么，无论付款汇率如何变化，这批货款始终要相当于1200万日元。假如付款时，汇率变为:USD1=JPY100，那么这批货款便为12万美元。
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（2）利用复合货币保值：一揽子货币保值条款

假设有一个价值90万美元的进口合同，双方商定以美元支付，以英镑、瑞士法郎、日元三种货币保值，它们所占的权数各为1/3。签订合同时汇率为:
USD1=；USD1=；USD1=JPY120；
则三种货币计算的30万美元分别相当于15万英镑，45万瑞士法郎，3600万日元。若付款时汇率变为：
USD1=；USD1=；USD1=JPY130；
则15万英镑，45万瑞士法郎，3600万日元分别相当于：（15/）万美元, （45/）万美元, （3600/130）万美元；
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3、物价指数保证条款

它是根据某种商品的价格指数或消费者指数来保值，进出口商品的价格根据规定的价格指数的变动做相应的调整。
它是按照购买力平价的原理进行保值的。
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1、出口信贷：出口信贷分为出口买方信贷和出口卖方信贷，均由出口国的银行提供，其目的是为了方便本国商品出口。
出口卖方信贷：由出口方银行向出口商垫付货款，同时允许进口商在一段时间内分期付款的融资方式。
出口买方信贷：由出口方银行直接向进口商和进口方银行提供信贷支持，但要求将该笔资金用于购买出口方商品的资金融通方式。
四、利用国际信贷法规避外汇风险
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2、福费廷业务（Forfaiting）
即卖断应收票据和包买应收票据
是指在延期付款的大型设备贸易中，出口商将已经进口商承兑的、期限不超过5年的远期应收票据的所有权，按照一定的折扣、无追索权地卖断给出口商所在地的金融机构，并由汇票的持有人（金融机构）负责向承兑人（进口商）追索的资金融通方式。
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又称国际保付代理，承购出口应收账款业务等。
它是商业银行或附属机构通过收购出口债券而向出口商提供的一项综合性金融业务。
其核心内容是以收购出口债券的方式向出口商提供出口融资和风险担保。
其特色在于，是一项集商业资信调查、应收账款管理、信用风险担保及贸易融资于一体的综合性金融业务。
分为出口保理业务和进口保理业务。
3、国际保理业务 （International Factoring）：
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方式
优点
缺点
出口卖方信贷
消除了利率风险；
提高了资金使用率
延期付款增加了汇率风险
出口买方信贷
即期付款，消除汇率波动风险。
起点高，成本高
福费廷业务
由于票据及时的被无追索权的卖断，有利于出口单位及时获得货款，换成本币，消除外汇风险
签约时间和交货时间的时间风险，银行无法确定合适的贴现率，增加操作难度，成本较高
保理业务
三种出口信贷方式的比较
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1、即期合同法：通过资金的反向流动来消除外汇 风险。
企业有外汇流入，应卖出相应外汇头寸；企业有外汇流出，应买入相应外汇头寸；交割日期和收付结算日期最好在同一时点。
2、远期合同法；
3、期货合同法；
4、期权合同法；
5、掉期合同法；
五、利用外汇业务防范外汇风险
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